近期多個(gè)政策及市場(chǎng)信號(hào)表明，消費(fèi)金融規(guī)模增長(zhǎng)速度的趨勢(shì)性回升正逐漸明朗。8月以來(lái)，國(guó)務(wù)院辦公廳和銀保監(jiān)會(huì)已三度發(fā)文，明確支持發(fā)展消費(fèi)信貸，創(chuàng)新金融服務(wù)方式。消費(fèi)金融牌照也在沉寂許久后，迎來(lái)批設(shè)的小高潮。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著國(guó)家政策層面陸續(xù)出臺(tái)鼓勵(lì)擴(kuò)大消費(fèi)的措施，消費(fèi)金融作為刺激消費(fèi)的“血液”功能也得到鼓勵(lì)，從而為消費(fèi)金融公司發(fā)展創(chuàng)造了條件。但同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境及嚴(yán)監(jiān)管背景下，消費(fèi)金融公司的新增業(yè)務(wù)不會(huì)再出現(xiàn)高速激增的情況。

消費(fèi)金融獲政策加碼

受制于內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，消費(fèi)逐漸成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓艙石。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率自2015年以來(lái)已連續(xù)三年保持在50%以上。今年上半年，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為78.5%，同比提高14.2%。

從央行發(fā)布的信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，自2015年以來(lái)，消費(fèi)貸款成為我國(guó)居民貸款增長(zhǎng)的主要原因，2017年以來(lái)，我國(guó)消費(fèi)貸款中短期消費(fèi)貸款增速快速走高，而以涉房貸款為主的中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款增速明顯回落，目前，短期消費(fèi)貸款占總消費(fèi)貸款的占比還在持續(xù)上升。

對(duì)于如何繼續(xù)增強(qiáng)下一階段居民的消費(fèi)動(dòng)力，國(guó)務(wù)院辦公廳日前發(fā)布的《完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制實(shí)施方案(2018-2020年)》提出，應(yīng)加快消費(fèi)信貸管理模式和產(chǎn)品創(chuàng)新、不斷提升消費(fèi)金融服務(wù)的質(zhì)量和效率，引導(dǎo)商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度等。

早在8月，對(duì)消費(fèi)金融的政策鼓勵(lì)已現(xiàn)端倪。8月18日，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》提出，要積極發(fā)展消費(fèi)金融，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用;適應(yīng)多樣化多層次消費(fèi)需求，提供和改進(jìn)差異化金融產(chǎn)品與服務(wù);支持發(fā)展消費(fèi)信貸，滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的美好生活需要。

值得注意的是，這也是繼2017年11月下發(fā)現(xiàn)金貸系列新規(guī)以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)首次明確表示對(duì)消費(fèi)金融的肯定。中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼強(qiáng)調(diào)，與之前的政策措施相比，“積極發(fā)展消費(fèi)金融”是比較值得注意的措施。

隨后，9月21日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制，進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)提出，要順應(yīng)居民消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，切實(shí)滿足基本消費(fèi)，持續(xù)提升傳統(tǒng)消費(fèi)，大力培育新興消費(fèi)，不斷激發(fā)潛在消費(fèi)。

對(duì)于近期消費(fèi)金融利好政策頻出，董希淼表示，這主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力正由出口、投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率不斷提升，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力。另一方面，擴(kuò)大內(nèi)需也是下半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要著力點(diǎn)。

“但近段時(shí)間來(lái)，我國(guó)消費(fèi)增速有所回落。因此要積極發(fā)展消費(fèi)金融，發(fā)揮金融對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)和提升作用，使消費(fèi)成為下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓艙石、穩(wěn)定器。”董希淼說(shuō)。

牌照爭(zhēng)奪持續(xù)提速

在政策回暖的同時(shí)，隨著監(jiān)管框架日益完善，加上市場(chǎng)需求不斷上升，消費(fèi)金融牌照發(fā)放的閘門(mén)在沉寂一年之后，也有了重新放開(kāi)的趨勢(shì)。

9月29日，廈門(mén)金美信消費(fèi)金融有限責(zé)任公司獲得開(kāi)業(yè)批復(fù)。同月稍早，中信公司、中信信托及金蝶中國(guó)合資籌建的中信消費(fèi)金融公司獲得銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)籌建，光大銀行也發(fā)布公告稱(chēng)，與中青旅及王道銀行擬共同出資設(shè)立北京陽(yáng)光消費(fèi)金融公司。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至10月15日，全國(guó)共有24家消費(fèi)金融公司獲準(zhǔn)籌建或開(kāi)業(yè)，其中今年兩家公司獲批牌照的時(shí)間均在9月，目前排隊(duì)等待批文的公司約12家。

牌照之所以受到資本追捧，原因在于與非持牌公司相比，持牌消費(fèi)金融公司在多方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，如融資渠道更加豐富，包括境內(nèi)股東存款、同業(yè)授信、同業(yè)拆借、發(fā)行金融債權(quán)等方式。此外，持牌消費(fèi)金融公司能撬動(dòng)10倍資金杠桿。也就是說(shuō)，公司注冊(cè)資本如果是10億元，小貸牌照最多放23億元貸款，而消費(fèi)金融牌照則可以放100億元。

“隨著消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈的成熟和分工的細(xì)化，牌照不再是涉足消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的唯一入口，如獲客引流、貸款撮合、大數(shù)據(jù)服務(wù)、不良催收等環(huán)節(jié)均不需要牌照，從整體趨勢(shì)上看，牌照的價(jià)值有所下降。”蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，不過(guò)，貸款發(fā)放、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等核心環(huán)節(jié)只有持牌機(jī)構(gòu)才可參與，從這個(gè)角度，只有持牌才能參與消費(fèi)金融全鏈條服務(wù)，對(duì)于巨頭而言，持牌仍是不二選擇。

在經(jīng)歷行業(yè)秩序整頓之后，消費(fèi)金融公司逐漸呈現(xiàn)出市場(chǎng)服務(wù)主體多元化態(tài)勢(shì)，持牌消費(fèi)金融公司、P2P平臺(tái)、電商等更多主體紛紛進(jìn)入消費(fèi)金融市場(chǎng)，不少上市公司亦有意入局。

去年以來(lái)，至少有7家上市企業(yè)參與發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公司。其中，江蘇銀行、二三四五、海瀾之家聯(lián)合凱基商業(yè)銀行股份有限公司共同擬發(fā)起設(shè)立江蘇蘇銀凱基消費(fèi)金融有限公司。此外，東方國(guó)信、奧馬電器、金徽酒、寧波銀行也均有類(lèi)似計(jì)劃。同時(shí)，不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭，如滴滴、今日頭條等已經(jīng)聯(lián)合銀行、持牌消費(fèi)金融公司推出借貸產(chǎn)品，搶食消費(fèi)金融蛋糕。

但值得注意的是，盡管上述擬設(shè)立標(biāo)的并非全部由銀行主導(dǎo)成立，但幾乎都出現(xiàn)了銀行的身影，如廣州銀行、?？谵r(nóng)商銀行、甘肅銀行等。對(duì)此，恒豐銀行研究院研究員楊芮認(rèn)為，這主要是由于銀行參與或主導(dǎo)成立消費(fèi)金融公司在設(shè)立資質(zhì)、經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)整合等方面都較其他機(jī)構(gòu)更具優(yōu)勢(shì)。

金融科技成核心競(jìng)爭(zhēng)力

在產(chǎn)業(yè)不斷創(chuàng)新發(fā)展、智能融合、技術(shù)推動(dòng)的新形勢(shì)下，金融科技成為各公司競(jìng)爭(zhēng)的核心。包括智融集團(tuán)、掌眾金服、淺橙科技、我來(lái)貸等現(xiàn)金貸頭部玩家已紛紛轉(zhuǎn)型聚焦消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的金融科技公司。

據(jù)了解，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在踐行普惠金融的過(guò)程中普遍存在獲客成本、風(fēng)控成本、催收成本居高不下等痛點(diǎn)，與此同時(shí)，由于征信體系不完善、互聯(lián)網(wǎng)信息碎片化導(dǎo)致欺詐風(fēng)險(xiǎn)日益嚴(yán)峻。而現(xiàn)金貸平臺(tái)轉(zhuǎn)型金融科技的優(yōu)勢(shì)在于，平臺(tái)積累了大量用戶(hù)的金融數(shù)據(jù)，通過(guò)挖掘這些數(shù)據(jù)的特征，能夠幫助傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下進(jìn)行用戶(hù)的二次篩選，從而提高傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的用戶(hù)覆蓋率。

業(yè)內(nèi)人士指出，能向傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)輸出金融科技能力的平臺(tái)大多技術(shù)實(shí)力過(guò)硬，已經(jīng)積累了一定的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)與大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型、反欺詐能力、AI能力等，因此可以幫助銀行等機(jī)構(gòu)更快速有效地輸出個(gè)性化信貸解決方案。

“隨著生活水平的提高，人們的消費(fèi)理念發(fā)生轉(zhuǎn)變，我國(guó)消費(fèi)信貸市場(chǎng)迎來(lái)發(fā)展契機(jī)。”中國(guó)社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認(rèn)為，目前國(guó)家政策的支持、金融市場(chǎng)環(huán)境改善等都在推動(dòng)消費(fèi)金融市場(chǎng)發(fā)展，可以說(shuō)消費(fèi)金融市場(chǎng)是一片待開(kāi)發(fā)的藍(lán)海，但同時(shí)又存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

對(duì)于消費(fèi)金融未來(lái)的發(fā)展，董希淼建議：第一，在高度重視消費(fèi)金融的基礎(chǔ)上，加快產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新。在此方面，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)給予更多支持，可進(jìn)一步放寬對(duì)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的限制;第二，培養(yǎng)更多的消費(fèi)金融供給主體，在積極穩(wěn)妥的原則下，加快消費(fèi)金融公司的批設(shè);第三，加強(qiáng)消費(fèi)金融風(fēng)險(xiǎn)防控，引入金融科技手段降低其不良率水平;第四，做好消費(fèi)者適當(dāng)性管理，將貸款發(fā)放給適合的群體，減少過(guò)度借貸;第五，加快金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，尤其要加快完善個(gè)人征信體系，為消費(fèi)金融發(fā)展創(chuàng)造更好的環(huán)境。

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