■一帆

3月18日，星期一，西部證券和首創(chuàng)證券各有一名營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人因違規(guī)出借賬戶及支持配資活動(dòng)，被監(jiān)管認(rèn)定為“不適當(dāng)人選”，并做出免職的行政監(jiān)管措施。

早在2月25日，同樣的星期一，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站刊登新聞發(fā)言人答記者問，回應(yīng)關(guān)于場(chǎng)外配資有所抬頭的問題。當(dāng)時(shí)發(fā)言人表示，“我會(huì)密切關(guān)注，指導(dǎo)有關(guān)方面依法加強(qiáng)對(duì)交易的全過程監(jiān)管。各證券公司要嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及融資融券客戶適當(dāng)性管理，加強(qiáng)異常交易監(jiān)控，認(rèn)真做好技術(shù)系統(tǒng)安全防護(hù)。”

對(duì)于配資，有近三年投資經(jīng)歷的投資者應(yīng)當(dāng)并不陌生。2015年的那一輪A股牛市，滬深兩市一路看漲，兩融余額超過兩萬億元，市場(chǎng)投資情緒高漲，配資在其中發(fā)揮的作用功不可沒。但當(dāng)年6月份，金融領(lǐng)域降杠桿，去杠桿工作推進(jìn)到資本市場(chǎng)，場(chǎng)外配資成為第一清理目標(biāo)，帶杠桿的資金不計(jì)成本地抽離，致使股指迅速震蕩下行，杠桿資金裹挾自有資金形成市場(chǎng)踩踏，當(dāng)股價(jià)迅速下行，化為烏有的資金何從分辨性質(zhì)，也只有一個(gè)詞可以概括——泡沫。

經(jīng)過三年來的休養(yǎng)生息，資本市場(chǎng)各項(xiàng)基礎(chǔ)制度逐步完善，市場(chǎng)內(nèi)外環(huán)境有所改觀。從國(guó)際上看，雖然世界經(jīng)濟(jì)不確定性仍然存在，但在中國(guó)堅(jiān)持改革開放的政策指引下，資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐堅(jiān)定有力，A股陸續(xù)入摩入富并不斷提升權(quán)重，外資投資者隊(duì)伍也在不斷壯大，資本市場(chǎng)國(guó)際化程度進(jìn)一步提升。就國(guó)內(nèi)而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，為資本市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造良好宏觀環(huán)境，尤其是，各方期待的科創(chuàng)板在緊鑼密鼓地推進(jìn)中，為市場(chǎng)回暖創(chuàng)造了有利條件。因此，在經(jīng)歷了由于配資引發(fā)過度杠桿造成的市場(chǎng)巨幅波動(dòng)之后，市場(chǎng)各方更應(yīng)當(dāng)吸取教訓(xùn)，保持理性。

當(dāng)前，在配資行為有所抬頭時(shí)，監(jiān)管層已然密切關(guān)注，及時(shí)對(duì)券商等相關(guān)方面做出指導(dǎo)，并對(duì)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件敢于亮劍，適時(shí)采取措施，是防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，保護(hù)資本市場(chǎng)成果的必要措施。而場(chǎng)外配資作為重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)將是監(jiān)管工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的排查和化解，才是股市健康發(fā)展的保障，也是對(duì)市場(chǎng)投資者權(quán)益的最好保護(hù)。

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