作為閩系房企中的代表，泰禾集團(tuán)(000732)身上貼著激進(jìn)的標(biāo)簽，并購(gòu)則成為泰禾集團(tuán)快速擴(kuò)張的主要方式。而為了拓展公司房地產(chǎn)項(xiàng)目資源，泰禾集團(tuán)曾向江蘇沃得寶華休閑度假開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“沃得寶華”)拋出橄欖枝，不過(guò)這筆38億元的收購(gòu)案給泰禾集團(tuán)招來(lái)了麻煩，因股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生糾紛，泰禾集團(tuán)與交易方上演“互告”的戲碼。

并購(gòu)惹糾紛

為拓展房地產(chǎn)項(xiàng)目資源，泰禾集團(tuán)試圖將沃得寶華收入囊中，但這樁并購(gòu)生意進(jìn)展卻并不順利，如今泰禾集團(tuán)更是陷入股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛案。2月12日，泰禾集團(tuán)發(fā)布一則重大訴訟公告顯示，因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛事項(xiàng)，泰禾集團(tuán)全資子公司江蘇泰禾錦城置業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“錦城置業(yè)”)向江蘇省高級(jí)人民法院對(duì)相關(guān)當(dāng)事人提起了訴訟，江蘇省高級(jí)人民法院已立案受理。

公告顯示，錦城置業(yè)作為原告將沃得國(guó)際控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“沃得國(guó)際”)、沃得重工(中國(guó))有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“沃得重工”)、江蘇沃得工程機(jī)械銷(xiāo)售有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“沃得工程機(jī)械”)、江蘇沃得起重機(jī)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“沃得起重機(jī)”)(以下合稱(chēng)“被告方”)以及被告方的實(shí)控人王偉耀告上法庭。

上述事件的導(dǎo)火索緣于2017年9月14日的并購(gòu)，彼時(shí)錦城置業(yè)作價(jià)約31.79億元受讓沃得國(guó)際、沃得重工、沃得工程機(jī)械、沃得起重機(jī)合計(jì)持有沃得寶華100%股權(quán)。同時(shí)，錦城置業(yè)還需向沃得寶華提供約6.24億元股東借款，專(zhuān)項(xiàng)用于沃得寶華償還原股東及關(guān)聯(lián)公司、公司認(rèn)可的其他第三方的相關(guān)債務(wù)。也就是說(shuō)，錦城置業(yè)最終拿下沃得寶華100%股權(quán)的合計(jì)作價(jià)約38億元。

沃得寶華設(shè)立于2009年10月9日，主要資產(chǎn)為其合法擁有位于江蘇省句容市下蜀鎮(zhèn)及寶華鎮(zhèn)內(nèi)鹿山水庫(kù)附近13幅地塊國(guó)有用地使用權(quán)。

對(duì)于當(dāng)時(shí)的收購(gòu)，泰禾集團(tuán)稱(chēng)，為了增加項(xiàng)目土地儲(chǔ)備，拓展公司房地產(chǎn)項(xiàng)目資源，提升公司品牌影響力。且該項(xiàng)目與公司已收購(gòu)的濠峰置業(yè)、同康醫(yī)院所開(kāi)發(fā)項(xiàng)目位于同一區(qū)域，收購(gòu)具備規(guī)模效應(yīng)。

然而，時(shí)隔一年多后，錦城置業(yè)以被告方存在多項(xiàng)嚴(yán)重違約情形，使其至今無(wú)法對(duì)標(biāo)的物業(yè)進(jìn)行建設(shè)開(kāi)發(fā)為理由提起了訴訟。

遭交易方反訴

隨后，沃得重工、沃得工程機(jī)械及沃得起重機(jī)作為股權(quán)出讓方又提起了反訴，這也使得這場(chǎng)股權(quán)糾紛陷入“羅生門(mén)”。近日泰禾集團(tuán)及錦城置業(yè)收到《江蘇省高級(jí)人民法院應(yīng)訴通知書(shū)》以及《民事起訴狀》，同樣因股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛事項(xiàng)，沃得重工、沃得工程機(jī)械及沃得起重機(jī)向江蘇省高級(jí)人民法院對(duì)公司及錦城置業(yè)提起了訴訟，目前江蘇省高級(jí)人民法院已立案受理。

對(duì)于訴訟的理由，原告沃得重工、沃得工程機(jī)械及沃得起重機(jī)稱(chēng)，根據(jù)協(xié)議中關(guān)于錦城置業(yè)分期付款的約定，截至2019年1月14日，錦城置業(yè)尚有約4.58億元二期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款未向原告支付。

對(duì)此，沃得重工、沃得工程機(jī)械及沃得起重機(jī)請(qǐng)求判令錦城置業(yè)向其支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款共計(jì)約4.58億元以及違約金共計(jì)約6788.84萬(wàn)元，合計(jì)約5.26億元，同時(shí)請(qǐng)求法院判令泰禾集團(tuán)對(duì)上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款及違約金承擔(dān)連帶付款責(zé)任等。

泰禾集團(tuán)在2月12日披露的進(jìn)展情況顯示，截至公告披露日，錦城置業(yè)已支付共計(jì)約25.65億元的交易對(duì)價(jià)款，包含向出讓方支付的19.6億元股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)款以及向沃得寶華提供的約6.05億元股東借款。而錦城置業(yè)的訴訟請(qǐng)求則為判令解除與沃得國(guó)際、沃得重工、沃得工程機(jī)械及沃得起重機(jī)簽署的《關(guān)于江蘇沃得寶華休閑度假開(kāi)發(fā)有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》，同時(shí)判令將已支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款及目標(biāo)公司債務(wù)承擔(dān)價(jià)款約25.65億元返還，并賠償原告違約金及損失約4.32億元(截至2019年1月23日)。

針對(duì)此次訴訟的具體問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾致電泰禾集團(tuán)相關(guān)人士進(jìn)行采訪(fǎng)，該人士表示“一切以公告為準(zhǔn)”。隨后北京商報(bào)記者多次致電沃得重工進(jìn)行采訪(fǎng)，不過(guò)對(duì)方電話(huà)并未有人接聽(tīng)。

大手筆并購(gòu)助推業(yè)績(jī)

近幾年泰禾集團(tuán)交出的亮眼成績(jī)備受市場(chǎng)關(guān)注。泰禾集團(tuán)于1997年上市，上市時(shí)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為農(nóng)藥化工;2010年公司完成重大資產(chǎn)重組后，主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為房地產(chǎn)。目前泰禾集團(tuán)主要從事住宅地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，泰禾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約148.13億元、207.28億元和243.31億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約13.25億元、17.07億元以及21.24億元。此外，泰禾集團(tuán)預(yù)計(jì)2018年全年實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為23.42億-29.74億元，較上年同期增長(zhǎng)10.24%-39.99%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，泰禾集團(tuán)稱(chēng)“報(bào)告期內(nèi)公司房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)規(guī)模正常增長(zhǎng)，2018年度可確認(rèn)銷(xiāo)售收入高于上年”。

從戰(zhàn)略上看，泰禾集團(tuán)近幾年一直走激進(jìn)擴(kuò)張的路線(xiàn)。在土地成本高漲的背景下，從2016年開(kāi)始，泰禾集團(tuán)更多通過(guò)收購(gòu)、參股等多種方式低價(jià)獲得土地儲(chǔ)備。數(shù)據(jù)顯示，僅在2017年泰禾集團(tuán)共計(jì)獲取36個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，其中有30個(gè)項(xiàng)目是通過(guò)并購(gòu)及購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的方式獲取。一位滬上私募人士認(rèn)為，泰禾集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)方式獲取土地可以降低拿地成本和風(fēng)險(xiǎn)，縮短項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期，快速擴(kuò)張公司土地儲(chǔ)備規(guī)模，有利于公司快速發(fā)展。

需要指出的是，通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張也存在著一定風(fēng)險(xiǎn)。截至2月12日發(fā)布訴訟公告前，泰禾集團(tuán)(包括控股公司在內(nèi))尚未披露的小額訴訟、仲裁事項(xiàng)共計(jì)73起，涉及金額約2億元，大部分為金額較小的商品房合同糾紛及物業(yè)合同糾紛。(劉鳳茹)

關(guān)鍵詞： 收購(gòu) 泰禾 交易方