水泥行情堪比豬肉，多地一噸難求，買水泥基本靠“搶”?近日，某水泥專業(yè)媒體的系列文章驚呆投資者，一直被貼上“過剩”標(biāo)簽的水泥行業(yè)，竟然大翻身了?

在這篇名為《賣光了!賣光了!水泥漲價(jià)100元/噸!華潤告急!海螺告急!》的文章中，該媒體報(bào)道，日前華潤水泥單線產(chǎn)能最大的全能工廠廉江市豐誠水泥有限公司通知水泥“賣光了”。據(jù)了解，這家企業(yè)之前一直在限量供應(yīng)，以保證重點(diǎn)項(xiàng)目，從10月份下半月就開始貼庫銷售，并于12月13日通知庫存為零，賣光了! 事實(shí)上，廣東省內(nèi)水泥價(jià)格近一個(gè)月以來漲了三至四輪，漲幅高達(dá)100元/噸以上。在2019年最后一個(gè)月的水泥銷售沖刺中，省內(nèi)絕大多數(shù)水泥企業(yè)都是貼庫銷售，部分企業(yè)通知“賣光了”、“庫空了”。企業(yè)門前水泥車日日排隊(duì)，海螺水泥某企業(yè)銷售部甚至出現(xiàn)了爬窗“搶水泥”現(xiàn)象。這家媒體同時(shí)報(bào)道，近期四川、廣西、福建、江蘇、浙江等地區(qū)也迎來了新一波的價(jià)格上漲。同時(shí)湖南、湖北多家企業(yè)也通知水泥限量供應(yīng)。

一直被指產(chǎn)能過剩的水泥為何突然間奇貨可居?《金證券》記者注意到，日前某券商組織的海螺水泥電話會(huì)議透露，今年水泥行業(yè)需求超預(yù)期，主要由韌性較強(qiáng)的房地產(chǎn)、基建和國家級(jí)重大戰(zhàn)略實(shí)施推動(dòng)。具體來說，今年4季度天氣晴好，工程施工加快，熟料庫位低，資源緊張，推動(dòng)價(jià)格持續(xù)走高，目前價(jià)格表現(xiàn)超預(yù)期。海螺水泥內(nèi)部人士介紹，10月日均出貨量接近100萬噸，11月超過100萬噸，目前出貨量維持在接近100萬噸水平，已經(jīng)高于正常負(fù)荷。值得一提的是，12月以來行情穩(wěn)定，但區(qū)域有所分化，華南市場好，華東行情平穩(wěn)，華南穩(wěn)中有升，中部穩(wěn)定，西部偏弱。

該內(nèi)部人士判斷，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入，行業(yè)供給持續(xù)收緊，新增產(chǎn)能沖擊有限，錯(cuò)峰生產(chǎn)全局化、常態(tài)化，需求不會(huì)出現(xiàn)斷崖式下降。此外，盈利分布是不均勻、不對稱的，呈現(xiàn)區(qū)域分化、企業(yè)分化的特點(diǎn)，政策紅利向頭部傾斜。不過從旺季到淡季，價(jià)格階段性回調(diào)是肯定的，但幅度會(huì)根據(jù)價(jià)格形勢來定。“公司希望盈利多多益善，目前策略還是高位挺價(jià)。供需關(guān)系好時(shí)，不會(huì)放棄漲價(jià)的機(jī)會(huì);供需弱時(shí)，為了保持市場份額和客戶資源，公司也會(huì)采取針對性策略。” 該人士坦言。

《金證券》記者注意到，海通證券分析師杜市偉判斷，2020年地產(chǎn)、基建投資端需求韌性強(qiáng)，在新增供給有限的情況下，水泥景氣有望繼續(xù)維持高位。華泰證券也提醒，2000-2019年，水泥指數(shù)存在明顯的“春季躁動(dòng)”行情，受基數(shù)等因素影響價(jià)格彈性預(yù)期弱于往年，但專項(xiàng)債提前發(fā)行支撐基建投資需求，環(huán)保約束下預(yù)計(jì)價(jià)格維持高位，躁動(dòng)行情可期。重點(diǎn)推薦穩(wěn)健品種海螺水泥，受益產(chǎn)能投放的塔牌集團(tuán)。

不過，也有“雪球”上持續(xù)跟蹤水泥行業(yè)的投資人表示，從美國、日本等成熟市場的經(jīng)驗(yàn)來看，高集中度的市場里，水泥行業(yè)依然具有強(qiáng)周期屬性，盈利波動(dòng)較大，和供求狀況高度相關(guān)。與成熟市場水泥企業(yè)普遍個(gè)位數(shù)的凈利率相比，國內(nèi)水泥公司凈利率目前處于較高水平(基本在20%以上)。行業(yè)存在類似于今年初炒作豬肉股的博弈機(jī)會(huì)，但參與博弈行情不宜重倉配置。(江芬芬)

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