港股周一休市，恒生指數(shù)在過(guò)去一周持續(xù)探底，上周四最低見(jiàn)28169點(diǎn)，短短三周時(shí)間累計(jì)跌幅超3,000點(diǎn)。所幸上周五恒指迎來(lái)顯著反彈，全周跌幅收窄。六月收官日出現(xiàn)久違的強(qiáng)勢(shì)反彈，對(duì)市場(chǎng)起到不少安撫作用。從技術(shù)上看，節(jié)前兩日觸底回升，恒指似有擺脫保力加通道底部跡象，或有機(jī)會(huì)進(jìn)一步向上收復(fù)250天線，但策略上仍以短線部署為宜。

港股六月跌幅約半成，藍(lán)籌股方面下跌幅度均驚人。尤其來(lái)自政策面利空影響，上周地產(chǎn)及金融股均明顯下挫，打壓大市整體氣氛。中國(guó)央行最新季度例會(huì)上傳遞出寬松信號(hào)，困擾市場(chǎng)許久的資金面壓力在下半年或有趨向舒緩的跡象，報(bào)復(fù)性反彈如期而至。后市方面，中報(bào)季來(lái)臨，主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍呈現(xiàn)穩(wěn)健形勢(shì)下，“七翻身”行情值得期待。

截至上周四的過(guò)去一個(gè)月，陸港通方面南向資金為凈流出143.75億元人民幣，而北向資金為凈流入355.1億元人民幣，二者歷史凈流入總額也在逐漸縮小。北水南下規(guī)模削減，主要還是二季度以來(lái)內(nèi)地資金流自身趨于緊張，及整體投資氣氛偏淡影響。下半年資金流若改善，同時(shí)A股方面也逐漸走出弱勢(shì)的話，料資金仍會(huì)再次選擇南下，對(duì)港股會(huì)有較大支持。

具體來(lái)看恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過(guò)去五個(gè)交易日，恒指牛證獲得接近3億港元資金凈流入，相反熊證則出現(xiàn)約1.2億港元資金凈流出，此趨勢(shì)已持續(xù)兩個(gè)多星期，或反映了資金越跌越買(mǎi)的情況。街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證倉(cāng)位主要集中在收回價(jià)27800點(diǎn)至28200點(diǎn)之間，過(guò)夜街貨相當(dāng)于約2860張期指合約;而恒指熊證正加快進(jìn)行換馬，轉(zhuǎn)倉(cāng)至收回價(jià)29200點(diǎn)至29500點(diǎn)之間的較近價(jià)熊證，其過(guò)夜街貨相當(dāng)于約1620張期指合約。

個(gè)股資金流方面，近期諸如騰訊、港交所及平保等一線藍(lán)籌股均有資金趁低吸納，其認(rèn)購(gòu)證于過(guò)去5日分別獲得約9900萬(wàn)、3500萬(wàn)及3600萬(wàn)港元資金凈流入，而騰訊的牛證也見(jiàn)資金凈流入約6400萬(wàn)港元。此外，上周股價(jià)創(chuàng)階段性新低的建行、碧桂園及吉利認(rèn)購(gòu)證亦見(jiàn)資金追捧，相關(guān)認(rèn)購(gòu)證分別有約1382萬(wàn)、1320萬(wàn)及1288萬(wàn)港元凈流入資金。

權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證引伸波幅普遍回升，以三個(gè)月貼價(jià)場(chǎng)外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅上升1.7個(gè)波幅點(diǎn)至17.9%，國(guó)企指數(shù)的引伸波幅上升2個(gè)波幅點(diǎn)至20.3%;個(gè)股板塊方面，國(guó)際銀行股匯豐的引伸波幅上升1.8個(gè)波幅點(diǎn)至15.6%;港交所的引伸波幅微升約1.1個(gè)波幅點(diǎn)至20.2%;保險(xiǎn)股平保的引伸波幅上升1.9個(gè)波幅點(diǎn)至20.3%;銀行股建行的引伸波幅微上升2.8個(gè)波幅點(diǎn)至21.3%;信息科技股騰訊的引伸波幅微跌約0.1個(gè)波幅點(diǎn)至23.6%。

港股六月連跌三周，市況持續(xù)疲弱，信心的恢復(fù)無(wú)法一蹴而就。近期來(lái)自消息面的沖擊有所放大，個(gè)股日內(nèi)波幅超5%及10%以上的情況屢屢出現(xiàn)，需留意其中風(fēng)險(xiǎn)。七月行情即將拉開(kāi)序幕，外圍市況略有轉(zhuǎn)暖，港股后市亦可期待中報(bào)行情。

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