2月25日，滬深兩市成交額突破萬(wàn)億的情形，仿佛讓A股回到了2015年的大牛市。市場(chǎng)成交活躍，以券商等大金融股為代表的藍(lán)籌股成為近期市場(chǎng)上的絕對(duì)“主角”。此輪大漲，能否看做市場(chǎng)開(kāi)始步入“牛市”的積極信號(hào)?

三股成交額均超百億

2月25日，A股三大股指高開(kāi)高走，成交額也在劇增。中國(guó)平安、中信證券、京東方A的成交額均超百億。

截至2月25日收盤(pán)，滬深兩市成交額突破萬(wàn)億元，其中滬市當(dāng)日的成交額為4659.9億元，深市的成交額為5745.9億元。而A股上一次成交額破萬(wàn)億的時(shí)間還是在2015年12月。

北京商報(bào)記者注意到，市場(chǎng)成交活躍，藍(lán)籌股成為市場(chǎng)上絕對(duì)的主角，多只個(gè)股成交金額都超10億元甚至達(dá)數(shù)十億元，成為市場(chǎng)近期上漲的主動(dòng)力。截至2月25日收盤(pán)，成交額超過(guò)10億元的個(gè)股有188只，成交額在30億元以上的股票數(shù)量為28只，占當(dāng)日成交金額超10億元股票數(shù)量的比例在一成以上。而中國(guó)平安、中信證券、京東方A等三股成交額更是破百億元大關(guān)。

交易行情顯示，中國(guó)平安在2月25日早盤(pán)高開(kāi)1.79%，隨后呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。截至當(dāng)日收盤(pán)，中國(guó)平安收于73元/股，漲幅為8.92%。中國(guó)平安2月25日總共成交156億元，位列兩市第一。截至2月25日收盤(pán)，中國(guó)平安的最新市值為13345億元，對(duì)應(yīng)的PE為12.61倍。

作為券商一哥，中信證券的股價(jià)同樣有著不俗的表現(xiàn)。2月25日，中信證券以漲停收盤(pán)，全天成交額達(dá)到118億元。近期A股刮起了一陣OLED概念股的炒作風(fēng)潮。作為OLED面板的龍頭企業(yè)，京東方A成為投資者的“寵兒”。受華為5G折疊屏手機(jī)的發(fā)布影響，千億市值的京東方A也再度迎來(lái)了漲停板，2月25日成交額突破100億元。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2月11日以來(lái)截至2月25日，京東方A的累計(jì)漲幅為59.92%。中國(guó)平安、中信證券則分別上漲15.49%、32.78%。

券商板塊罕見(jiàn)漲停

值得注意的是，在2月25日，券商股罕見(jiàn)地出現(xiàn)了全部漲停的情形。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至2月25日收盤(pán)，兩市共有3556只股票出現(xiàn)不同程度的上漲，其中逾300只股票漲停收盤(pán)。盤(pán)面上，行業(yè)板塊集體飄紅，大金融板塊爆發(fā)，券商股更是集體爆發(fā)，板塊掀起漲停潮。據(jù)東方財(cái)富顯示，2月25日券商概念板塊領(lǐng)漲兩市，板塊整體漲幅為10.01%，截至2月25日收盤(pán)，券商板塊的41只個(gè)股全部漲停收盤(pán)。

自2019年以來(lái)截至2月25日，券商概念板塊累計(jì)漲幅超過(guò)51%。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2019年以來(lái)截至2月25日，東方證券的區(qū)間漲幅最大，為60.67%。漲幅最小的華泰證券，區(qū)間的漲幅也近三成。

券商股一度被視為牛市的先驅(qū)，這一次券商股緣何爆發(fā)漲停潮?星石投資認(rèn)為，從政策面來(lái)看，券商板塊近期的確利好不斷。首先是科創(chuàng)板超預(yù)期推進(jìn)，科創(chuàng)板相關(guān)的實(shí)施細(xì)則都已經(jīng)向社會(huì)公眾征集意見(jiàn)結(jié)束，預(yù)計(jì)3月初兩會(huì)前后正式版本就會(huì)公布。后續(xù)正式文件和各類(lèi)配套措施相繼推出，將有望給券商板塊業(yè)績(jī)帶來(lái)持續(xù)催化。2月初，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《證券公司交易信息系統(tǒng)外部接入管理暫行規(guī)定》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，一旦券商股票交易接口放開(kāi)，或?qū)⒔o券商引來(lái)更多活躍客戶，創(chuàng)造可觀的傭金收入。此外，隨著市場(chǎng)逐步修復(fù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)逐漸回暖，券商營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶數(shù)等核心指標(biāo)回升。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，隨著監(jiān)管層密集出臺(tái)措施和市場(chǎng)回暖，之前券商估值連續(xù)創(chuàng)新低的股權(quán)質(zhì)押、自營(yíng)和直投三大板塊風(fēng)險(xiǎn)均得到緩釋，券商股權(quán)質(zhì)押和自營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)得到了明顯改善，估值吸引力較強(qiáng)，吸引更多資金流入這一板塊。

萬(wàn)億資金從哪來(lái)

萬(wàn)億成交推動(dòng)了A股的全面大漲，那么萬(wàn)億資金從哪來(lái)?

前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，首先是場(chǎng)內(nèi)資金加倉(cāng)，有很多投資者在此前行情不好時(shí)，將倉(cāng)位降到很低，現(xiàn)在大盤(pán)漲了開(kāi)始加倉(cāng)。今年以來(lái)市場(chǎng)貨幣資金寬松，1月放出3萬(wàn)多億元的信貸，給市場(chǎng)帶來(lái)了大量的增量資金。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為，保險(xiǎn)基金、公募基金、私募基金、養(yǎng)老金、社?；鸺觽}(cāng)明顯。截至2018年底，累計(jì)已有17個(gè)省區(qū)市委托社保基金投資基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金8580億元，已經(jīng)到賬的資金達(dá)到6050億元。銀保監(jiān)近期表示鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司使用長(zhǎng)久期賬戶資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券。

首創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)王劍輝在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，“政策預(yù)期的顯著改善，使得市場(chǎng)的活力得到激發(fā)。從房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，并沒(méi)有太多的資金進(jìn)入。尤其是實(shí)體經(jīng)濟(jì)在獲得了不斷增加的新增貸款后，并沒(méi)有流向房地產(chǎn)這一傳統(tǒng)方向，那么部分的資金不排除已經(jīng)開(kāi)始介入到股市”。

“市場(chǎng)放量的資金來(lái)源可能有公募私募的加倉(cāng)，也有外資”，潘向東如是說(shuō)。春節(jié)后，A股在各路資金推動(dòng)下，整體呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)，而北上資金也成為貫穿本輪A股反彈的主要增量來(lái)源之一。數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，2019年以來(lái)33個(gè)交易日內(nèi)，北向資金共計(jì)凈流入A股1221.62億元，其中只有2個(gè)交易日凈流出，北向資金也因此被市場(chǎng)當(dāng)成A股多頭風(fēng)向標(biāo)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2月18日-22日，北上資金通過(guò)滬股通、深股通凈買(mǎi)入約合195億元，周內(nèi)成交金額達(dá)到1787億元，創(chuàng)下互聯(lián)互通機(jī)制開(kāi)通以來(lái)單周最高紀(jì)錄。此外，截至2月22日，滬深兩市融資余額為7572.04億元;而春節(jié)前最后一天，2月1日，滬深兩市融資余額曾創(chuàng)下7109.21億元的近一年新低。也就是說(shuō)，春節(jié)后兩周時(shí)間內(nèi)，滬深兩市融資余額增加了462.83億元。

隨著行情的展開(kāi)，新開(kāi)戶數(shù)也有明顯的增加。據(jù)中國(guó)結(jié)算披露數(shù)據(jù)顯示，2月11日-15日，新增投資者數(shù)量為20.66萬(wàn)戶，而在1月28日-2月1日，新增投資者數(shù)量為18.91萬(wàn)戶。

北京商報(bào)記者 劉鳳茹/文 王飛/制表

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