周一美股暴力反彈，道指收漲近1300點(diǎn)。截至收盤，道指漲5.09%報(bào)26703.32點(diǎn)，創(chuàng)2009年3月以來(lái)最大單日漲幅。標(biāo)普500漲4.6%報(bào)3090.23點(diǎn)，納指漲4.49%報(bào)8952.17點(diǎn)。

美國(guó)大型科技股集體上漲，蘋果漲9.31%，亞馬遜漲3.73%，奈飛漲3.26%，谷歌漲3.51%，F(xiàn)acebook漲2.06%，微軟漲6.65%。

數(shù)據(jù)顯示，2000年以來(lái)，道指單日漲幅超過(guò)4%出現(xiàn)20次，2008年就出現(xiàn)了8次，2002年出現(xiàn)了4次，最近一次單日暴漲4%以上發(fā)生在2018年12月26日。當(dāng)日道指大漲4.98%。

道指單日暴漲日

2000年以來(lái)，標(biāo)普500單日漲幅超過(guò)4%出現(xiàn)30次，其中2008年12次，2009年5次，2002年4次，2011年3次，最近一次單日暴漲4%以上也發(fā)生在2018年12月26日。

2000年以來(lái)，納斯達(dá)克指數(shù)單日漲幅超過(guò)4%出現(xiàn)67次，其中2000出現(xiàn)17次，2001出現(xiàn)13次，2002年出現(xiàn)11次，2008年出現(xiàn)12次，2009年之后累計(jì)只出現(xiàn)13次，其中2009年4次，2011年4次，最近兩次納指大漲發(fā)生在2018年12月26日和2019年1月4日，漲幅分別為5.84%和4.26%?？煽闯觯陙?lái)納指單日暴漲的頻率越來(lái)越低，符合慢牛特征。納指熊市和超級(jí)震蕩市更容易出現(xiàn)單日暴漲。

此次，美國(guó)三大股指暴漲很容易讓人聯(lián)想2008年和2009年。

重回2009?全球經(jīng)濟(jì)體新一輪降息潮?

新冠病毒繼續(xù)牽動(dòng)全球資本市場(chǎng)。世衛(wèi)組織公布，中國(guó)境外共64個(gè)國(guó)家確診新冠肺炎8774例，死亡共計(jì)128例;與前一日相比，中國(guó)境外新增新冠肺炎1598例，新增6個(gè)國(guó)家出現(xiàn)新冠肺炎病例。

歐洲將新冠病毒風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別提高到“高”。據(jù)法新社報(bào)道稱，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩周一表示，歐盟疾控機(jī)構(gòu)已將新型冠狀病毒肺炎的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別從“中等”提升至“高(級(jí)別)”。歐洲央行表示，新冠疫情狀況發(fā)展迅速，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和金融市場(chǎng)功能構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn);密切關(guān)注新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)、中期通脹以及貨幣政策傳導(dǎo)的影響;歐洲央行準(zhǔn)備好在必要時(shí)采取合適行動(dòng)。

3月2日晚間，美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)太慢。德國(guó)與其他國(guó)家正在向本國(guó)經(jīng)濟(jì)注入資金。其他央行行動(dòng)更加激進(jìn)。出于所有正確的理由，美國(guó)應(yīng)當(dāng)擁有最低的利率水平。然而事實(shí)并非如此。

據(jù)CNBC報(bào)道，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將于周二領(lǐng)導(dǎo)針對(duì)新冠病毒的G7緊急電話會(huì)議。摩根大通預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)3月份降息50基點(diǎn)，4月份再降息25基點(diǎn);預(yù)計(jì)美國(guó)今年上半年經(jīng)濟(jì)增速約0.5%，下半年約2.25%。

每一次全球出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)或事件性危機(jī)，全球各經(jīng)濟(jì)體央行都會(huì)祭出量化寬松政策，來(lái)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的不確定性。

方正證券認(rèn)為，受全球疫情困擾，為穩(wěn)定美股市，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)3月降息是大概率事件。美聯(lián)儲(chǔ)能夠降息，將給國(guó)內(nèi)央行更大的貨幣政策可騰挪的空間。預(yù)計(jì)全球各經(jīng)濟(jì)體將再掀起新一輪降息潮，甚至美不排除再推出QE政策。

選取美股最近兩次標(biāo)準(zhǔn)性大漲，2018年12月26日和2019年1月4日，2018年12月26日次日滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為-0.6%，-1.01%和-1.26%，當(dāng)時(shí)A股尚未擺脫中美貿(mào)易摩擦影響。2019年1月4日次個(gè)交易日，滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指的漲幅分別為0.7%、1.58%和1.83%，開(kāi)始呈現(xiàn)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，并開(kāi)始在2019年領(lǐng)跑全球主要指數(shù)，近期在疫情影響下，A股更是成為全球避險(xiǎn)資產(chǎn)的典范，持續(xù)走出逆市上漲行情。

資金提前搶籌大基建

相對(duì)于外圍的動(dòng)蕩，A股昨日率先企穩(wěn)，北上資金連續(xù)六個(gè)交易日凈流出后，迎來(lái)首個(gè)資金凈流入日。北上資金昨日凈買入金額居前的個(gè)股包括：萬(wàn)科A、寧德時(shí)代、中國(guó)建筑，凈買入金額分別為4.84、3.33、2.57億元。

機(jī)構(gòu)資金買入前十的個(gè)股包括會(huì)暢通訊、祥生醫(yī)療、三鑫醫(yī)療、智云股份、僑銀環(huán)保、祥鑫科技、延江股份、黃河旋風(fēng)。凈買入個(gè)股機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥行業(yè)居多。

在昨日基建股大漲行情下，建筑股包括機(jī)械股獲得外資和機(jī)構(gòu)資金的青睞。

A股如何配置?

西南證券認(rèn)為，新證券法實(shí)施，各類長(zhǎng)線資金入市，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移配置的大浪潮方興未艾。這使得A股核心資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)將更加凸顯。每次風(fēng)險(xiǎn)沖擊，都是核心資產(chǎn)的買入良機(jī)。A股核心資產(chǎn)存在長(zhǎng)期走牛條件，現(xiàn)在全球疫情擴(kuò)散，韓國(guó)、日本等廠商停工，中國(guó)開(kāi)始復(fù)工，這反而有利于強(qiáng)化中國(guó)企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

兩大方向四條主線值得堅(jiān)定配置。一大方向是受益于政策刺激的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，兩條主線是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和汽車產(chǎn)業(yè)鏈。這次疫情，使人們認(rèn)識(shí)到自由住房與私家車在非常時(shí)期的極端重要性。預(yù)計(jì)復(fù)工后房子和車子迎來(lái)報(bào)復(fù)性消費(fèi)，再疊加政策刺激。另一大方向是受益于政策刺激的新興產(chǎn)業(yè)，兩條主線是5G產(chǎn)業(yè)鏈和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，配置龍頭房企萬(wàn)科A，金地集團(tuán)，東方雨虹，江山歐派，蒙娜麗莎，美的集團(tuán)等。汽車產(chǎn)業(yè)鏈，配置上汽集團(tuán)，長(zhǎng)安汽車，還有一些基本面有反轉(zhuǎn)預(yù)期的零部件廠商。5G產(chǎn)業(yè)鏈，依然堅(jiān)持計(jì)算機(jī)+電子+傳媒，配置中科曙光，萬(wàn)興科技，順網(wǎng)科技，深南電路，滬電股份，生益科技。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，配置贛鋒鋰業(yè)，華友鈷業(yè)，寧德時(shí)代，比亞迪，湘潭電化。最后，由于美聯(lián)儲(chǔ)有降息預(yù)期，加一個(gè)山東黃金。另外，有一些受益于疫情的標(biāo)的，如化工的金石資源等。

中金公司認(rèn)為，海外疫情對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的影響短期主要是風(fēng)險(xiǎn)偏好的傳導(dǎo)，已經(jīng)有所反映;中期要觀察外需的變化以及中國(guó)應(yīng)對(duì)外需可能銳減的舉措。利率仍然是黃金價(jià)格的核心驅(qū)動(dòng)力，避險(xiǎn)價(jià)值猶存。總體來(lái)看在疫情下半場(chǎng)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的排序是股票>債券>商品，不過(guò)考慮到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)率的高企，在配置建議上，我們繼續(xù)維持超配利率債、港股和黃金，標(biāo)配A股、信用債和海外，低配商品的建議不變。

華創(chuàng)證券指出，當(dāng)前疫情的發(fā)展使得國(guó)際資本市場(chǎng)通縮以及經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，基于貨幣政策寬松預(yù)期以及再融資新規(guī)落地下，風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)科技板塊走強(qiáng)邏輯，短期由于經(jīng)濟(jì)動(dòng)能、盈利驅(qū)動(dòng)關(guān)注度的提升受到抑制。進(jìn)入3月，需要關(guān)注疫情對(duì)于海外市場(chǎng)沖擊、國(guó)內(nèi)疫情影響在宏觀數(shù)據(jù)以及上市公司盈利層面體現(xiàn)、企業(yè)復(fù)工進(jìn)程推進(jìn)的影響。從行業(yè)配置上來(lái)看，仍強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)回調(diào)是具有中長(zhǎng)期邏輯支撐的新引擎資產(chǎn)配置的好機(jī)會(huì)，短期政策對(duì)沖預(yù)期的增強(qiáng)，具有估值優(yōu)勢(shì)以及政策催化的新基建相關(guān)板塊值得重點(diǎn)關(guān)注。

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