作者 | 明野

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(資料圖片僅供參考)

大家好，我是明野！

周一北交所要開業(yè)了，有人是擔心資金分流的，但是目前北交所的公司也不多，市值也高不了，所以不用過度擔心，19年科創(chuàng)板開的時候市場表現(xiàn)還是不錯的。

目前，10家已完成公開發(fā)行等程序的企業(yè)將直接在北交所上市，71家存量精選層公司平移至北交所上市的相關流程已履行完畢，屆時81家公司將成為北交所首批上市公司。

截至11月12日，累計有超210萬戶投資者預約開通北交所合格投資者權限，開市后合計可參與北交所交易的投資者超400萬戶。共有112家證券公司獲得會員資格成為北交所正式會員。

首批登陸北交所的新股早在11月10日晚間就已提前集體宣告它們的到來。恒合股份、科達自控、晶賽科技、同心傳動、中設咨詢、廣道高新、中寰股份、志晟信息、大地電氣、漢鑫科技當日集體公告，將于11月15日在北京證券交易所上市。

簡單梳理下這10個新股的信息：

一、橫合股份 832145.BJ公司是一家從事?lián)]發(fā)性有機化合物（VOCs）綜合治理與監(jiān)測服務的企業(yè)，主要為石油、石化企業(yè)提供油氣回收在線監(jiān)測、油氣回收治理、液位量測等專業(yè)設備、軟硬件集成產(chǎn)品及相關服務。

主營收入構(gòu)成-2020年：在線監(jiān)測:82.87%;液位儀系統(tǒng):9.03%;二次油氣回收系統(tǒng):6.92%;智網(wǎng)監(jiān)測平臺:1.01%;檢測收入:0.17%。

下游應用/客戶：經(jīng)過長期在石油、石化 VOCs 治理領域的深耕，公司目前已成為中石油、中石化、中海油、中化、道達爾、殼牌、BP 等國內(nèi)外知名石油石化公司的供應商，業(yè)務遍及京津冀、長三角、珠三角、川渝等多個地區(qū)，在石油、石化工行業(yè) VOCs 治理領域奠定了較強的市場地位。

市場規(guī)模及空間：根據(jù) GEP Research 數(shù)據(jù)，2017 年中國 VOCs 治理行業(yè)市場規(guī)模已達到 150 億元。2019年我國 VOCs 治理行業(yè)整體發(fā)展勢頭良好，行業(yè)規(guī)模較去年相比有所擴大。VOCs 治理、檢測和服務（咨詢、培訓和運營服務）等細分領域保持增長，行業(yè)總產(chǎn)值預計增長 6%以上，企業(yè)總數(shù)達 2,000 多家。預計到 2023 年，我國 VOCs 治理市場規(guī)模將達到 666.6 億元，較 2019 年數(shù)據(jù)年復合增長率達 28.5%。

競爭格局：隨著 VOCs 治理政策和標準的陸續(xù)頒布實施，市場參與者數(shù)量不斷增長。整體來看，VOCs 污染物具有種類多、排放源涉及行業(yè)多和單一排放源排放量較小等特點。單個污染源的治理規(guī)模較小，大型治理項目所需技術體系較為復雜，對多類型 VOCs 污染物同時達標的技術要求較高，治理企業(yè)需要掌握多種技術，組合完成治理工程。因此，國內(nèi) VOCs治理企業(yè)整體處于小而散的狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)具備完成多種類、多污染源綜合治理能力的企業(yè)較少。根據(jù)中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會廢氣凈化委員的調(diào)查統(tǒng)計，截止 2017 年底，我國已有超過 2,000 家企業(yè)從事 VOCs 治理，其中大部分企業(yè)技術較為單一，產(chǎn)值相對較低。

競爭地位：公司目前已在石油石化 VOCs 綜合防治與監(jiān)測領域形成一定的客戶基礎，主要客戶涉及中石化、中石油、中海油、中化、殼牌、道達爾、BP 等多家石油公司。發(fā)行人長期致力于大氣污染物 VOCs 綜合治理與監(jiān)測，深耕于石油石化領域，經(jīng)過多年的業(yè)務發(fā)展，目前在油氣回收治理和在線監(jiān)測等領域已經(jīng)形成了良好的市場和技術積累。

二、廣道高新 839680.BJ主營業(yè)務：公司主營業(yè)務為數(shù)據(jù)采集及分析類軟件產(chǎn)品的研究、開發(fā)和銷售，為城市公共安全相應領域提供數(shù)據(jù)感知及分析的嵌入式軟硬件設備提供商。綜合運用信息安全、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、云計算與大數(shù)據(jù)分析等數(shù)字技術，進行產(chǎn)品核心軟件的研發(fā)，為客戶提供相關數(shù)據(jù)嵌入式軟硬設備產(chǎn)品，助力新型智慧城市建設。

下游應用/客戶：公司自主研發(fā)的系列產(chǎn)品主要應用領域涉及治安維穩(wěn)、案件偵破、市政執(zhí)法、生態(tài)環(huán)境等城市公共安全方面。公司上游為產(chǎn)品硬件平臺制造商，下游多為電信運營商及項目集成商，最終由合作伙伴將產(chǎn)品交付給政府及企事業(yè)單位等終端客戶。由于公司下游項目承接往往為各地三大運營商，因此公司主要客戶群體為三大運營商，終端客戶為各地市公安部門，除三大運營商外，公司客戶包括政府部門和其他企業(yè)。

市場規(guī)模及空間：在公共網(wǎng)絡安全領域，據(jù)賽迪研究院《2019~2020 年中國網(wǎng)絡信息安全市場研究年度報告》統(tǒng)計，2019 年隨著客戶對網(wǎng)絡安全管理的需求逐漸爆發(fā)，安全管理平臺市場 2019 年增速達到 32.9%，較 2018 年 29.6%的增長率增加了3.3%，目前國內(nèi)市場規(guī)模達到 24.3 億元。公司廣道無線接入系統(tǒng)、廣道網(wǎng)絡安全管理系統(tǒng)及廣道移動終端特征靜默采集系統(tǒng)屬于該細分領域，2019 年公司相應產(chǎn)品收入共計 1.61 億元，占當年市場規(guī)模的6.63%。2.在智感安防領域，據(jù)億歐調(diào)研《2020 泛安防行業(yè)研究報告》統(tǒng)計，保守估計 2020 年全國社區(qū)安防前端設備市場空間在 305.5 億元，其中人像識別前端設備市場空間約 78 億元，社區(qū)場景的安防終端設備客戶主要有兩種，房地產(chǎn)開發(fā)商和物業(yè)公司。

競爭格局：目前，公司主要產(chǎn)品中，廣道網(wǎng)絡安全管理系統(tǒng)需通過公安部計算機管理監(jiān)察局批準的檢測機構(gòu)的安全功能檢測且取得中國公安部頒發(fā)的計算機信息系統(tǒng)安全專用產(chǎn)品銷售許可證書，廣道無線接入系統(tǒng)、廣道移動終端特征靜默采集系統(tǒng)及廣道網(wǎng)絡行為安全管理平臺需通過公安部計算機管理監(jiān)察局批準的檢測機構(gòu)的安全功能檢測。公司主要產(chǎn)品廣道移動終端靜默采集系統(tǒng)為信息前端采集設備，市場參與者較多，且每個參與者的市場占有率均不高，公司為該產(chǎn)品市場主要參與者。主要競爭對手為美亞柏科、辰安科技、數(shù)字政通、武漢虹旭信息技術有限公司、北京銳安科技有限公司、北京博藝網(wǎng)訊科技有限公司、南京烽火星空通信

發(fā)展有限公司、任子行等。

競爭地位：據(jù)賽迪研究院《2019~2020 年中國網(wǎng)絡信息安全市場研究年度報告》統(tǒng)計，2019 年隨著客戶對網(wǎng)絡安全管理的需求逐漸爆發(fā)，安全管理平臺市場 2019 年增速達到 32.9%，較 2018 年的增速 29.6%增加 3.3%，目前國內(nèi)市場規(guī)模達到 24.3 億元。公司廣道無線接入系統(tǒng)、廣道網(wǎng)絡安全管理系統(tǒng)及廣道移動終端特征靜默采集系統(tǒng)屬于該細分領域，2019 年公司相應產(chǎn)品收入共計 1.61 億元，占當年市場規(guī)模的 6.63%。公司在智感安防領域目前僅作為參與者，2020 年公司智感安防系列產(chǎn)品收入為 7,595.69 萬元，占安防前端設備市場約 0.25%，占人像識別前端設備市場約 0.97%。

三、漢鑫科技 837092.BJ主營業(yè)務：公司是信息系統(tǒng)集成的解決方案提供商，致力于為政府、企事業(yè)單位客戶提供信息系統(tǒng)解決方案及相關服務，包括智能化信息系統(tǒng)設計和相關設備的選型采購、實施安裝、開發(fā)調(diào)試，以及運營維護等。公司主營業(yè)務為信息系統(tǒng)集成服務，根據(jù)客戶類型可分為政校醫(yī)商類、涉密單位類和工業(yè)企業(yè)類，屬于智慧城市行業(yè)綜合解決方案范疇。

下游應用/客戶：報告期內(nèi)，公司的主要客戶為政府部門、黨政、司法機關、企事業(yè)單等。政府客戶主要涵蓋山東省內(nèi)各縣市的公安、檢察院、法院等政府機關，事業(yè)單位客戶主要涵蓋學校、醫(yī)院、博物館等公共服務單位，企業(yè)客戶主要涵蓋制造業(yè)企業(yè)等。

市場規(guī)模及空間：根據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，煙臺及其縣級市共有政府機構(gòu) 451 家，公司在煙臺市內(nèi)仍具有較大市場空間。

競爭格局：國內(nèi)信息系統(tǒng)集成服務行業(yè)的廠商主要分為三類。第一類為全國性企業(yè)，此類企業(yè)在國內(nèi)多個省份均有業(yè)務部署，代表企業(yè)有恒鋒信息（300605.SZ）、賽為智能（300044.SZ）以及航天信息（600271.SH）等；第二類為區(qū)域性企業(yè)，此類企業(yè)在區(qū)域內(nèi)具有相對競爭優(yōu)勢，其業(yè)務規(guī)模低于全國性企業(yè)，但是在當?shù)鼐哂休^強的品牌知名度和銷售服務能力，如科創(chuàng)信息（300730.SZ）及本公司；第三類為行業(yè)性企業(yè)，此類企業(yè)專注于服務特定行業(yè)，利用在行業(yè)內(nèi)的經(jīng)驗開展業(yè)務，如專注于校園信息化的正元智慧（300645.SZ）、專注于智能電網(wǎng)的殷圖網(wǎng)聯(lián)（835508.OC）及專注于航空信息化的恒拓開源（834415.OC）等。

競爭地位：公司進入信息系統(tǒng)集成類領域較早，憑借持續(xù)的研發(fā)投入和多年的經(jīng)驗積累，先后成功實施了多個具有行業(yè)影響力示范項目，例如―哈爾濱工程大學（煙臺）研究生院智能化工程、―煙臺廣播電視臺 LED 背景屏幕系統(tǒng)、國家稅務總局煙臺市稅務局指揮中心建設工程‖等項目。公司報告期內(nèi)共向 13 家醫(yī)院及18 家學校及多個政府單位提供智能化建設服務，并以樹立行業(yè)業(yè)務標桿為原則，大力拓展具有影響力的項目，業(yè)務典型包括山東省立醫(yī)院魯東醫(yī)院、龍口新民學校等煙臺市當?shù)卮笮歪t(yī)院、學校的信息化建設項目。報告期各年及 2021 年 1-7月，公司的中標率分別為 63.04%、68.89%、63.41%和 75.00%，均保持在一定水平，具有一定業(yè)務拓展能力。

四、中設咨詢 833873.BJ主營業(yè)務：公司主營業(yè)務為工程勘察設計、工程檢測及其他相關工程咨詢服務，包括為市政、建筑、交通等行業(yè)提供勘察設計及工程檢測服務，接受業(yè)主委托對工程項目進行項目管理，提供管理咨詢服務，具備為業(yè)主單位提供全過程工程咨詢服務的能力。

下游應用/客戶：公司客戶為政府部門（或政府平臺公司）、事業(yè)單位、國有企業(yè)、公司和房地產(chǎn)企業(yè)等。許昌市供排水監(jiān)管中心、攀枝花市西部城市建設綜合開發(fā)有限公司、中鐵系公司、重慶泓綦生態(tài)環(huán)境科技有限公司、重慶創(chuàng)盈宏泰置業(yè)有限公司。

市場規(guī)模及空間：伴隨著城市面積不斷擴大，市政設施和建筑的建設投資持續(xù)增長。市政設施領域城市市政公用設施建設固定資產(chǎn)投資完成額從 2010 年的 1.43 萬億元增長至 2018 年的 2.01 萬億元；在建筑領域，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額從 2010 年的 4.83 萬億元增長至 2019 年的 13.22 萬億元。工程勘察設計細分領域包括工程勘察、建筑設計、工業(yè)工程設計、交通設計、市政設計等，其中建筑設計領域市場規(guī)模約占三分之一，市政設計市場規(guī)模約占十分之一。

競爭格局：根據(jù)《2019 年全國工程勘察設計統(tǒng)計公報》，2019 年全國具有資質(zhì)的勘察設計企業(yè)共有 23,739 個，其中工程勘察企業(yè) 2,325 個，占企業(yè)總數(shù) 9.8%；工程設計企業(yè) 21,327 個，占企業(yè)總數(shù) 89.8%。總體來看，工程咨詢行業(yè)集中度較低，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的市場份額均不高，呈現(xiàn)出“大行業(yè)、小企業(yè)”的特點，形成了以少數(shù)大型企業(yè)為主導、大量中小型企業(yè)為輔的市場競爭格局。

競爭地位：經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已成為區(qū)域性領先的工程咨詢企業(yè)，已建立起“總部+區(qū)域分公司”一體化的經(jīng)營模式，在云南、海南、山東、浙江等地設立分支機構(gòu)，逐漸形成“立足西南，輻射全國”的格局。公司是重慶市勘察設計協(xié)會副理事長單位、重慶市市政管理科技協(xié)會理事長單位、市級知識產(chǎn)權優(yōu)勢企業(yè)，公司主持及參與住建部、重慶市等省部級科研項目 22 項。公司目前已獲得專利 67 項（其中發(fā)明專利 9 項）、計算機軟件著作權 12 項。

五、志晟信息 832171.BJ主營業(yè)務：公司是一家專注于智慧城市領域的信息化項目方案設計、建設、運營的高新技術企業(yè)，主要業(yè)務涵蓋智慧城市領域的信息化項目的方案設計、軟件研發(fā)、系統(tǒng)集成、運營服務等。公司圍繞“政務、產(chǎn)業(yè)、民生”核心領域，融合大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、GIS、人工智能等技術，通過自主研發(fā)形成信息化行業(yè)產(chǎn)品，為用戶提供智慧城市綜合解決方案；并利用在智慧城市領域多年積累的技術優(yōu)勢與行業(yè)經(jīng)驗，為用戶提供可持續(xù)的運營管理服務。公司主營業(yè)務為智慧城市業(yè)務、運維及服務、硬件銷售。其中，公司智慧城市業(yè)務分為縣域智慧城市業(yè)務和智慧城市行業(yè)應用。

下游應用/客戶：廊坊市中級人民法院、廊坊銀行股份有限公司、廊坊市房屋交易與產(chǎn)權管理中心、廊坊市廣陽區(qū)委員會組織部、國家稅務總局廊坊市稅務局

市場規(guī)模及空間：我國智慧城市市場規(guī)模呈現(xiàn)高速增長，預計至 2021 年，我國智慧城市市場規(guī)模將達到 18.7萬億元。

競爭格局：智慧城市建設是一項非常龐大的系統(tǒng)工程，智慧城市產(chǎn)業(yè)范圍大、領域多、鏈條長，吸引了眾多市場參與者。結(jié)合智慧城市的建設過程以及涉及的感知、傳輸、計算、決策等環(huán)節(jié)，可將智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈根據(jù)市場參與者的核心能力和產(chǎn)品劃分為硬件設備制造、通訊服務/電信運營、平臺廠商、系統(tǒng)集成、建設投資、運營服務等細分領域。由于技術存在共性，行業(yè)中一般也存在較多跨領域提供服務的企業(yè)。

競爭地位：2018 年至 2020 年，公司主營業(yè)務收入、利潤總額均高于行業(yè)平均水平。公司憑借雄厚的研發(fā)、技術實力與豐富的智慧城市綜合解決方案實施經(jīng)驗，已在智慧城市業(yè)務領域形成自己獨特的競爭優(yōu)勢。

六、大地電氣 870436.BJ主營業(yè)務：公司主要產(chǎn)品包括成套線束、發(fā)動機線束、功能線束等汽車線束，以及新能源充電槍、充電寶等新能源汽車充電組件和汽車連接組件，產(chǎn)品主要應用在汽車整車組裝、發(fā)動機制造、工程機械、農(nóng)業(yè)園林機械及新能源車領域。

下游應用/客戶：公司作為汽車整車廠商的一級供應商，主要供應各種規(guī)格型號的汽車線束及線束接插件、端子等。經(jīng)過十多年的發(fā)展，公司在汽車線束行業(yè)形成了一定的競爭優(yōu)勢，樹立了良好的產(chǎn)品口碑，積累了一批保持長期穩(wěn)定合作關系的戰(zhàn)略客戶，主要包括北汽福田、福田戴姆勒、東風柳汽、中國重汽、山東汽車、濰柴動力、上柴動力、北京汽車、北汽新能源等。

市場規(guī)模及空間：在傳統(tǒng)汽車電子領域中，單車線束產(chǎn)品平均總值約為 2,000 元，某些高端車型則更高。2020 年中國汽車產(chǎn)量為 2,522.5 萬輛，以單車線束 2,000 元的價格估計，中國汽車電子的線束產(chǎn)品的年需求量將超過 500 億人民幣，市場需求大。

競爭格局：少數(shù)外資及合資汽車線束企業(yè)長時間占據(jù)了絕大部分的市場份額，形成了汽車線束行業(yè)寡頭競爭的局面，主要以德國的萊尼、德科斯米爾、科絡普，日本的矢崎、住友電氣以及美國的李爾、安波福等知名汽車零部件企業(yè)及其合資廠商為代表。根據(jù)華經(jīng)情報網(wǎng)2018 年的數(shù)據(jù)，日本是汽車線束的主要生產(chǎn)國家，其矢崎和住友電氣分別占據(jù)了全球汽車線束 29.81%和 24.38%的市場份額。在乘用車線束供應商方面，由于下游商用車整車廠定制化需求強，對長期為其供貨配套的供應商存在一定的粘性，乘用車線束供應商進入商用車線束市場的可能性較小。國內(nèi)乘用車線束供應商主要為滬光股份、上海金亭等。

競爭地位：公司自成立以來，專業(yè)從事汽車線束及相關零部件的技術研發(fā)、產(chǎn)品制造和技術服務，主要為汽車廠、發(fā)動機廠等核心零部件廠商提供成套線束、發(fā)動機線束、功能線束和其他等系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)以及相關方案設計等服務，系汽車整車線束配套解決方案供應商。隨著汽車行業(yè)的近十年的快速增長，汽車零部件行業(yè)的市場規(guī)模不斷擴大，公司憑借多年的客戶和技術積累，已在市場上占有一定數(shù)量的份額，與現(xiàn)有客戶和供應商都保持著穩(wěn)定的合作關系，尤其是公司掌握著高端商用車（重卡、輕卡）開發(fā)的成熟技術，使得公司在商用車領域的技術水平更是處于國內(nèi)領先地位。

七、同心傳動 833454.BJ主營業(yè)務：公司所屬行業(yè)為汽車零部件及配件制造業(yè)，主要從事汽車傳動軸及相關零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括非等速傳動軸總成及其相關零部件。公司產(chǎn)品主要應用于汽車傳動系統(tǒng)，面向國內(nèi)外商用車、工程機械、特種車輛等領域的主機配套市場和售后市場。

下游應用/客戶：報告期內(nèi)，公司的主要客戶為陜汽商用車、中聯(lián)重科、成都大運、四川南駿、一汽解放等多家國內(nèi)主機廠商。

市場規(guī)模及空間：遠東傳動在非等速傳動軸市場綜合市占率 40%~50%之間，國內(nèi)排名第一。目前具備年產(chǎn)600萬套非等速傳動軸的生產(chǎn)能力，主要應用于商用車、工程機械（裝載機、起重機）、特種車等，客戶涵蓋國內(nèi)絕大部分商用車和工程機械企業(yè)。

競爭格局：國內(nèi)上市（及擬上市）公司中，主營業(yè)務涉及傳動軸及相關零部件制造的有遠東傳動（002406）、冠盛股份（605088）、正強股份（通過創(chuàng)業(yè)板上市委員會）、貝斯特（300580）和雷迪克（300652）。

競爭地位：報告期內(nèi)，公司的資產(chǎn)和收入均呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，資產(chǎn)和收入規(guī)模在行業(yè)中處于中下游，未來有很好成長空間。公司的毛利率在可比公司中屬于較高水平。

八、晶賽科技 871981.BJ主營業(yè)務：公司產(chǎn)品主要分為石英晶振和封裝材料兩類。石英晶振產(chǎn)品包括各類型石英晶體諧振器和石英晶體振蕩器。封裝材料產(chǎn)品主要包括各類型石英晶振封裝外殼、上蓋、可伐環(huán)等，為石英晶振上游材料，另有少量其他電子元件外殼等。

下游應用/客戶：三環(huán)集團、橫峰縣凱怡實業(yè)有限公司、HS High Tech Corp、普聯(lián)技術有限公司、廣州視源電子科技股份有限公司。

市場規(guī)模及空間：根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會壓電晶體分會數(shù)據(jù)，中國 2020 年度國產(chǎn)石英晶振市場規(guī)模為 94.67億元，2020 年發(fā)行人石英晶振業(yè)務收入 24,231.89 萬元，占比為 2.56%。

競爭格局：從世界范圍來看，全球石英晶振廠家主要集中在日本、美國、中國臺灣及大陸。其中，日本廠商行業(yè)領先，產(chǎn)品檔次高，產(chǎn)值最大，引領行業(yè)發(fā)展，約占50%的市場份額；美國廠商研究水平高，但產(chǎn)量較小，以軍工產(chǎn)品為主，約占 10%的市場份額；中國臺灣及大陸廠商貼近市場，對市場反應速度較快，約占 40%的市場份額。根據(jù) CSA 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2019 年全球石英晶振生產(chǎn)企業(yè)前五名合計占據(jù)市場份額比例為 46.70%，分別為 Seiko Epson、NDK、TXC、KCD、KDS。國內(nèi)石英晶振主要企業(yè)有東晶電子、惠倫晶體、泰晶科技。

競爭地位：根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會壓電晶體分會數(shù)據(jù)，中國 2020 年度國產(chǎn)石英晶振市場規(guī)模為 94.67 億元，銷量為 235.14 億只，2020 年發(fā)行人石英晶振業(yè)務收入 24,231.89 萬元，銷量 96,749.51 萬只，占比分別為 2.56%、4.11%；中國 2020年度國產(chǎn)石英晶振封裝外殼市場規(guī)模為 1.55 億元，銷量為 179.17 億只，2020 年發(fā)行人封裝材料業(yè)務收入 6,995.25 萬元，銷量 823,095 萬只，占比分別為 45.13%、45.94%，2020 年發(fā)行人剔除內(nèi)銷部分后，封裝材料業(yè)務收入 6,406.57 萬元，銷量 729,654 萬只，占比分別為 41.33%、40.72%。

九、科達自控 831832.BJ主營業(yè)務：公司的主營業(yè)務是應用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術體系，向客戶提供礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測與自動控制系統(tǒng)、市政數(shù)據(jù)遠程監(jiān)測系統(tǒng)、自動控制相關產(chǎn)品和 365 在現(xiàn)（線）自動化技術服務，解決客戶對于生產(chǎn)過程中的智能化改造和自動化控制的需求，主要應用領域為礦山、市政等領域。

下游應用/客戶：公司與國內(nèi)多家大型煤礦集團開展業(yè)務合作，包括國家能源投資集團有限責任公司、中國中煤能源集團有限公司、陜西煤業(yè)股份有限公司、開灤集團有限責任公司、冀中能源集團有限責任公司、大同煤礦集團有限責任公司、山西晉城無煙煤礦業(yè)集團有限責任公司、晉能控股集團有限公司、山西西山煤電股份有限公司、中車信息技術有限公司、徐州工程機械集團有限公司、赤峰市中心城區(qū)污水處理廠、大同市西郊污水處理廠、呂梁市供水公司、太原市排水管理處、太原重工股份有限公司等企業(yè)及事業(yè)單位。

市場規(guī)模及空間：2020 年 3 月，國家發(fā)改委、國家能源局等 8 部委發(fā)布《關于加快煤礦智能化發(fā)展的指導意見》，到 2025 年，大型煤礦和災害嚴重煤礦基本實現(xiàn)智能化，形成煤礦智能化建設技術規(guī)范與標準體系，實現(xiàn)開拓設計、地質(zhì)保障、采掘（剝）、運輸、通風、洗選物流等系統(tǒng)的智能化決策和自動化協(xié)同運行，井下重點崗位機器人作業(yè)，露天煤礦實現(xiàn)智能連續(xù)作業(yè)和無人化運輸；到 2035 年，各類煤礦基本實現(xiàn)智能化，構(gòu)建多產(chǎn)業(yè)鏈、多系統(tǒng)集成的煤礦智能化系統(tǒng)，建成智能感知、智能決策、自動執(zhí)行的煤礦智能化體系。各省市下發(fā)《煤礦智能化建設實施意見》，礦井生產(chǎn)少人、無人值守技術。

成為未來發(fā)展工作重點，煤礦智能化市場將進入高速發(fā)展期。

競爭格局：隨著智慧礦山在全國范圍開展廣泛應用，下游市場需求規(guī)模持續(xù)提升，行業(yè)規(guī)模總體持續(xù)增長，市場發(fā)展活力維持在較高水平。與此同時，國家層面持續(xù)推進的供給側(cè)改革較為明顯的改變了行業(yè)下游市場的“小、散、弱”發(fā)展局面，專業(yè)向大型礦企、工廠實現(xiàn)集約化轉(zhuǎn)型，這也直接加速了本行業(yè)優(yōu)勝劣汰的競爭速率?，F(xiàn)階段，我國煤礦智能化核心和投入主要集中于生產(chǎn)環(huán)節(jié)，主要企業(yè)可以分為智慧礦山部分環(huán)節(jié)供應商、智慧礦山領域整體方案提供商兩類企業(yè)。

競爭地位：公司自 2000 年成立至今，長期深耕在礦山、市政以及泛工業(yè)領域，主要服務 120 萬噸及以上的煤礦及相關企業(yè)。根據(jù)國家能源局、國家煤礦安全監(jiān)察局發(fā)布的《關于開展首批智能化示范煤礦建設的通知》，認定 71 家煤礦是國家首批智能化示范煤礦，公司為其中 22 家提供過智能化技術服務。

十、中寰股份 836260.BJ主營業(yè)務：公司主營業(yè)務為閥門執(zhí)行機構(gòu)、井口安全控制系統(tǒng)和橇裝設備的設計/研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司專注于閥門執(zhí)行機構(gòu)、井口安全控制系統(tǒng)領域十多年，是中石油、中石化等優(yōu)質(zhì)客戶長期、穩(wěn)定的供應商。

下游應用/客戶：公司主要客戶為中石油、中石化和國家管網(wǎng)等天然氣開采和輸送公司以及國內(nèi)一流閥門設備供應商，公司堅持以客戶為重心，與客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關系。公司已參與過西氣東輸二線、西氣東輸三線、哈爾濱至沈陽、四平至白山等重大天然氣運輸管道建設項目。

市場規(guī)模及空間：根據(jù)《控制閥信息》對調(diào)節(jié)閥全行業(yè)前 50 名企業(yè)的銷售數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018 年我國前 50 名企業(yè)調(diào)節(jié)閥的銷售總額為 244.36 億元，同比增長 21.35%。

競爭格局：國際閥門執(zhí)行機構(gòu)知名品牌保有傳統(tǒng)的好口碑和技術優(yōu)勢，國內(nèi)部分閥門企業(yè)經(jīng)過不斷的優(yōu)勝劣汰也強勢突起，在成本和服務方面占據(jù)上風。國內(nèi)擁有核心技術、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定的生產(chǎn)商，已形成了自身所在應用領域的核心優(yōu)勢，產(chǎn)品毛利率仍相對較高，如同行業(yè)可比公司川儀股份、常輔股份、浙江力諾、智能自控四家公司2020年度平均毛利率為35.62%，中寰股份長期專注于天然氣行業(yè)，并在其核心產(chǎn)品上實現(xiàn)了進口替代，報告期內(nèi)公司整體毛利率保持較高的水平，分別為48.91%、42.28%、49.36%和43.81%。

競爭地位：目前，國內(nèi)僅少數(shù)企業(yè)掌握該產(chǎn)品的核心技術，發(fā)行人在2010年率先完成氣液聯(lián)動執(zhí)行機構(gòu)的國產(chǎn)化，代表目前國內(nèi)該產(chǎn)品的高技術水平；井口安全控制系統(tǒng)的核心技術為流程設計，公司該產(chǎn)品的技術水平已達到國內(nèi)先進，輔以國外進口的零部件及自制的執(zhí)行機構(gòu)，公司井口安全控制系統(tǒng)可完全滿足復雜的天然氣開采環(huán)境，與國內(nèi)競爭對手相比有一定的技術優(yōu)勢。

格隆匯聲明：文中觀點均來自原作者，不代表格隆匯觀點及立場。特別提醒，投資決策需建立在獨立思考之上，本文內(nèi)容僅供參考，不作為實際操作建議，交易風險自擔。

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