據(jù)央行官網(wǎng)消息，12月6日央行開(kāi)展中期借貸便利(MLF)操作1875億元，利率3.3%，與上期持平，期限為一年，對(duì)沖當(dāng)日1875億元MLF到期量。

此次，央行依舊沒(méi)有展開(kāi)逆回購(gòu)操作。至此，央行已經(jīng)連續(xù)30個(gè)交易日暫停逆回購(gòu)操作，再次刷新紀(jì)錄。市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，在季末及公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大的時(shí)期，預(yù)計(jì)央行未來(lái)會(huì)加大公開(kāi)市場(chǎng)資金投放力度，平抑資金利率波動(dòng)。

對(duì)于央行此次等額續(xù)作1875億元MLF，華泰證券固收研究張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，根據(jù)央行官網(wǎng)數(shù)據(jù)，12月MLF到期量為4735億元，而實(shí)際MLF到期量為1880+2880=4760億元，二者之差25億元即為降準(zhǔn)置換。6日到期1880億元，續(xù)作1875億元，可推知6日置換5億元，14日置換20億元。數(shù)據(jù)差異源于降準(zhǔn)置換，預(yù)計(jì)此次降準(zhǔn)置換MLF 5億元。貨幣政策重心轉(zhuǎn)向疏通流動(dòng)性傳導(dǎo)機(jī)制，MLF的歷史使命有所弱化，PLS、再貸款有更大發(fā)揮空間，定向降準(zhǔn)置換MLF仍可期，同時(shí)可能下調(diào)MLF利率。

11月上旬，1000億元逆回購(gòu)和4035億元MLF均已到期。其中，逆回購(gòu)自然到期凈回籠，MLF到期后則被等量續(xù)作完全對(duì)沖到期規(guī)模。與此同時(shí)，央行連續(xù)30個(gè)交易日暫停逆回購(gòu)操作，再次刷新紀(jì)錄。

反映到資金面來(lái)看，12月6日，據(jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)資金面穩(wěn)中有升。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)多數(shù)上揚(yáng)，其中，隔夜Shibor大漲15.1個(gè)基點(diǎn)至2.418%，1周Shibor漲1.9個(gè)基點(diǎn)至2.60%;1個(gè)月Shibor上漲2.8個(gè)基點(diǎn)至2.81%;3個(gè)月、6個(gè)月、一年期限的Shibor無(wú)明顯變化。對(duì)于未來(lái)資金面走勢(shì)，一位金融分析人士預(yù)計(jì)，在季末及公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大的時(shí)期，預(yù)計(jì)央行未來(lái)會(huì)加大公開(kāi)市場(chǎng)資金投放力度，平抑資金利率波動(dòng)。

央行一反常態(tài)連續(xù)未開(kāi)展逆回購(gòu)操作，引來(lái)市場(chǎng)廣泛關(guān)注和猜測(cè)，一時(shí)間降息呼聲四起。蘇寧金融研究院高級(jí)研究員左俊義此前向北京商報(bào)記者表示，目前國(guó)內(nèi)貨幣政策的阻梗在于貨幣政策傳導(dǎo)不暢，銀行沒(méi)有信貸投放意愿，預(yù)計(jì)明年央行降息的概率較大。（記者 崔啟斌 宋亦桐）

關(guān)鍵詞： 央行 等額 MLF