近日，世界黃金協(xié)會在上海發(fā)布最新《黃金需求趨勢報告》，報告顯示，2019年第三季度受強勁的黃金ETF流入提振，全球黃金需求小幅增長至1107.9噸，同比上升3%。第三季度，全球各國央行增持黃金儲備的勢頭依舊未止。持續(xù)走強的黃金價格，和日益加重的消費者對全球經(jīng)濟形勢的擔憂，令全球金飾需求下滑。

在今年第三季度，全球黃金ETF總持倉量創(chuàng)下了歷史新高，達2855.3噸。總持倉量本季增長258.2噸，這也是自2016年第一季度以來最高的單季度流入量。較為寬松的貨幣政策，黃金避險屬性以及金價自身的勢能成為拉動黃金ETF流入量的主要動力。

全球各國央行黃金儲備增加156.2噸，與去年創(chuàng)紀錄的同期數(shù)據(jù)相比，增長放緩了38%。這主要是因為去年第三季度是世界黃金協(xié)會有記錄以來，全球各國央行凈購金量最高的一個季度。年初至今，各國央行共計凈購入547.5噸黃金，同比增長12%。

金價持續(xù)上行，達到多年來高位。第三季度金價漲幅5%，并穩(wěn)定在1500美元/盎司的支撐位近。推動金價上漲的因素包括持續(xù)緊張的地緣政治局勢，經(jīng)濟增長放緩以及各國央行降低利率的舉措。加之高漲的金價，抑制了全球主要市場的金飾需求，導致全球金飾需求在第三季度同比下降16%，至460.9噸。

第三季度，金條和金幣投資需求減半，降至150.3噸。以多種主要貨幣計價的黃金價格均大幅上漲，導致本季金條和金幣投資量降至近年新低。全球的個人投資者也因此選擇觀望，或者高位賣出獲利。

世界黃金協(xié)會中國董事總經(jīng)理王立新認為，在本季度全球黃金ETF強勁增長的大背景下，中國投資者受到金價上漲的吸引大幅增持黃金，使得中國黃金ETF的資產(chǎn)管理規(guī)模增至170億人民幣的歷史新高，即約 50 噸。中國黃金ETF市場成為了整個亞洲市場增長14.3噸的主要驅(qū)動力。

“值得關注的是，盡管24K金飾因金價上漲而銷量下滑，但大多數(shù)金飾零售商都在創(chuàng)新產(chǎn)品的銷量上獲得了增長。不論是3D硬金、古法金，還是其他創(chuàng)新型的金飾產(chǎn)品，都以獨特的設計及工藝獲得了更多消費者的青睞。”

世界世界黃金協(xié)會市場信息咨詢部總監(jiān)何樂思（Alistair Hewitt）表示，隨著美國可能進一步放寬貨幣政策，全球政治問題將繼續(xù)影響市場信心，“我們預計目前的大部分趨勢能夠持續(xù)至本年末。”

“黃金ETF流入量的激增彌補了其他黃金需求的疲軟，小幅提振了本季度的黃金需求。低利率，負收益率，以及地緣政治和經(jīng)濟的不確定性，都促使投資者加大對黃金的投資。雖然黃金ETF持倉量在9月創(chuàng)下歷史新高，但全球同期的其他趨勢，包括中印兩國經(jīng)濟的明顯放緩以及金價的飆升，抑制了許多消費者對金飾的需求。”

世界黃金協(xié)會美國董事總經(jīng)理康喬（Joseph Cavatoni）認為，目前黃金ETF的流入并不是由于投資者的風險偏好變動引起的短期趨勢，而是因貨幣政策變動，投資者遠離美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)向黃金資產(chǎn)的長期趨勢。從央行的角度來說，由于央行售金協(xié)定的到期，短期內(nèi)央行不會再大量地售出黃金。

“目前全球大概70%的主權債務是以負利率交易的，如果需要尋找戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置的話，黃金毋庸置疑是一個很好的選擇。我們更傾向于認為黃金ETF的流量是長期的。”

關鍵詞： 黃金