近一周，萬達(dá)電影、愷英網(wǎng)絡(luò)、天神娛樂、艾格拉斯等逾200家公司披露商譽(yù)、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)減值相關(guān)消息，其中不乏大額資產(chǎn)減值計(jì)提。

分行業(yè)看，傳媒行業(yè)是減值“重災(zāi)區(qū)”，部分醫(yī)藥上市公司也披露了減值，提到了“帶量采購”等政策影響。

在減值處理上，部分公司采取“集中式處理”方式，也有公司主動(dòng)對尚未達(dá)到計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)“計(jì)提”。從趨勢看，業(yè)界對商譽(yù)減值測試日趨審慎。

巨額減值來襲

根據(jù)創(chuàng)業(yè)板業(yè)績快報(bào)披露要求，多家公司于2月底發(fā)布業(yè)績快報(bào)，并在業(yè)績變動(dòng)原因中披露了減值影響。另外，伴隨著年報(bào)披露工作展開，不少公司也已完成了相關(guān)資產(chǎn)減值的測試工作。

自去年12月份開始，陸續(xù)有公司披露相關(guān)減值公告。也有公司在半年報(bào)、三季報(bào)中披露當(dāng)期減值情況，但案例相對較少。

對于資產(chǎn)減值的披露，滬深兩市均有相應(yīng)要求，如深市主板及創(chuàng)業(yè)板均要求，上市公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備或核銷資產(chǎn)對公司當(dāng)期損益的影響占公司最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的比例在10%以上，且絕對金額超過100萬元的，應(yīng)及時(shí)履行信披義務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士指出，對比往年，對減值問題的強(qiáng)制信披的分界線為：對凈利潤影響30%以上。現(xiàn)在來看這方面信披要求更嚴(yán)格了。

在近期各類資產(chǎn)減值中，商譽(yù)減值占據(jù)了大頭。尤其是多家“輕”資產(chǎn)行業(yè)的“重”商譽(yù)公司， 一次拋出“10億元以上級別”減值。

萬達(dá)電影最新業(yè)績快報(bào)顯示，公司預(yù)計(jì)2019年虧損約47億元，主要原因是計(jì)提了約59億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備及長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，公司上市以來業(yè)績首度出現(xiàn)虧損。

因?yàn)榇箢~計(jì)提商譽(yù)，愷英網(wǎng)絡(luò)2019年預(yù)計(jì)虧損21億元。公司預(yù)計(jì)對子公司浙江九翎全額計(jì)提商譽(yù)減值約9.5億元，對子公司浙江盛和計(jì)提資產(chǎn)減值約11.5億元。

網(wǎng)游公司艾格拉斯計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備31.47億元(30.5億元商譽(yù))，2019年虧損逾25億元。

天神娛樂再度大幅計(jì)提商譽(yù)。公司2019年虧損11.51億元，其中各種資產(chǎn)減值損失就超7億元。計(jì)提后，公司商譽(yù)期末余額仍有近46億元。

2018年，天神娛樂就曾因63.75億元巨額資產(chǎn)減值(40.6億元商譽(yù))成為A股“虧損王”。

“集中式”計(jì)提

并購產(chǎn)生商譽(yù)本是正常現(xiàn)象，但商譽(yù)減值作為一種典型的會計(jì)估計(jì)，具有一定的主觀性。那么，上市公司何時(shí)需要計(jì)提商譽(yù)減值?為何某些公司以前年度未計(jì)提商譽(yù)減值，新一期卻“集中式”大額計(jì)提?判斷依據(jù)是什么?

根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》及證監(jiān)會《會計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號——商譽(yù)減值》有關(guān)規(guī)定，對企業(yè)合并所形成的商譽(yù)，應(yīng)在每年年度終了進(jìn)行商譽(yù)減值測試，判斷是否存在減值跡象，如存在，應(yīng)當(dāng)計(jì)提減值準(zhǔn)備。

商譽(yù)減值跡象其實(shí)并不難尋：當(dāng)公司現(xiàn)金流或經(jīng)營利潤持續(xù)惡化，或明顯低于形成商譽(yù)時(shí)的預(yù)期，特別是業(yè)績承諾未實(shí)現(xiàn)時(shí);所處行業(yè)產(chǎn)能過剩，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、市場競爭程度發(fā)生明顯不利變化時(shí);相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)壁壘較低或技術(shù)快速進(jìn)步，產(chǎn)品與服務(wù)易被模仿或已升級換代時(shí);核心團(tuán)隊(duì)發(fā)生明顯不利變化，且短期內(nèi)難以恢復(fù)時(shí)，等等。

然而，在實(shí)務(wù)中，對減值時(shí)點(diǎn)的選擇，卻常遭質(zhì)疑。甚至個(gè)別公司，要么不提，要么一次提個(gè)夠。有業(yè)內(nèi)人士指出，實(shí)操中減值時(shí)點(diǎn)的確比較主觀，對公司相關(guān)人員來說，很多時(shí)候都是“心知肚明”，只是在想辦法如何對付會計(jì)師事務(wù)所。

財(cái)稅專家王海向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示：“資產(chǎn)減值很大程度上需要管理層判斷，類似于法律上的‘自由心證’，一次性‘集中式’計(jì)提在會計(jì)上叫做洗大澡，借著外部環(huán)境的變化或者沖擊一次性處理掉。”

另外，財(cái)務(wù)專家方烈向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，未出現(xiàn)虧損也有可能需要計(jì)提減值，主要看此前的預(yù)期，比如實(shí)際盈利1億元，但預(yù)期是2億元，且并非暫時(shí)原因所致，則依舊要計(jì)提。

實(shí)際上，一次性“集中式”大額計(jì)提，也是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。萬達(dá)電影預(yù)計(jì)對其并購影城、廣告業(yè)務(wù)、時(shí)光網(wǎng)等資產(chǎn)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備45億元至55億元。2019年三季報(bào)中，萬達(dá)電影賬面商譽(yù)高達(dá)約135億元。另外，該公司2018年并未計(jì)提過商譽(yù)減值。

同樣，回溯愷英網(wǎng)絡(luò)歷年減值情況，2018年公司對浙江九翎、浙江盛和計(jì)提的商譽(yù)減值金額僅分別為0元、0.86億元。2019年則預(yù)計(jì)計(jì)提減值準(zhǔn)備逾20億元。

上述兩家公司均被深交所關(guān)注，要求以列表形式，說明與減值商譽(yù)相關(guān)的收購標(biāo)的名稱、收購時(shí)間、收購比例、收購金額、評估增值率、商譽(yù)確認(rèn)情況、擬計(jì)提商譽(yù)減值比例及剩余商譽(yù)，當(dāng)期計(jì)提大額商譽(yù)減值的合理性等一系列問題。

此前，天神娛樂收購資產(chǎn)在業(yè)績承諾期完成后迅速跳水，導(dǎo)致公司2018年報(bào)集中計(jì)提數(shù)十億元商譽(yù)。這一行為就曾被交易所直接質(zhì)疑，要求說明是否存在利用形成商譽(yù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)，該期進(jìn)行業(yè)績“大洗澡”的情形。

減值測試更審慎

夢網(wǎng)集團(tuán)業(yè)績快報(bào)顯示，2019年預(yù)計(jì)虧損2.39億元，由盈轉(zhuǎn)虧。其中，因公司將不再經(jīng)營電力電子業(yè)務(wù)，相關(guān)固定資產(chǎn)、存貨等各項(xiàng)資產(chǎn)處置損失及減值準(zhǔn)備計(jì)提共計(jì)約3.34億元，其中應(yīng)收賬款計(jì)提1.4億元。至此，公司電力資產(chǎn)計(jì)提減值全部完成。

公告稱，年審會計(jì)師建議，將預(yù)計(jì)達(dá)到但尚未達(dá)到計(jì)提減值標(biāo)準(zhǔn)的電力電子資產(chǎn)進(jìn)一步計(jì)提減值準(zhǔn)備。

對預(yù)計(jì)達(dá)到但尚未達(dá)到計(jì)提減值標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，這種說法并不常見。按照準(zhǔn)則，未達(dá)到計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)不用計(jì)提。但在方烈看來 ,“這種現(xiàn)象正常，處理的理由是依據(jù)‘謹(jǐn)慎原則’，畢竟僅僅是預(yù)計(jì)。”

證券時(shí)報(bào)·e公司記者還注意到，近期星期六、四方達(dá)等一些公司計(jì)提了較大金額減值，但計(jì)提后業(yè)績?nèi)匀槐憩F(xiàn)不錯(cuò)。

網(wǎng)絡(luò)直播概念股星期六日前發(fā)布業(yè)績快報(bào)，2019年公司全年?duì)I收達(dá)22.74億元，同比增近五成，實(shí)現(xiàn)凈利1.76億元，同比增近19倍。這還是公司計(jì)提了約4700萬元減值準(zhǔn)備后的數(shù)據(jù)。針對“該計(jì)提是否為平滑業(yè)績”的問題，公司此前曾對證券時(shí)報(bào)·e公司予以否認(rèn)。“可以參考公司前幾年的數(shù)據(jù)，其實(shí)壞賬和存貨等往年也有計(jì)提的。”星期六董秘何建鋒回應(yīng)稱。

上述現(xiàn)象也可以解讀為更多上市公司在對待減值這件事上更為謹(jǐn)慎。

“確實(shí)有一些公司不愿意計(jì)提商譽(yù)，不過隨著近兩年監(jiān)管越來越嚴(yán)格，整體情況在變好，我們也加強(qiáng)了對商譽(yù)減值測試的重視，事務(wù)所現(xiàn)在有成立專門的商譽(yù)減值測試部門，項(xiàng)目需要時(shí)可聘請?jiān)摬块T專家協(xié)助工作。”某四大會計(jì)師事務(wù)所從業(yè)人員告訴記者。

據(jù)了解，對于商譽(yù)金額重大的公司，目前會計(jì)師事務(wù)通常會將商譽(yù)減值確定為年報(bào)中的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)。執(zhí)行的相關(guān)審計(jì)程序就多達(dá)十余道。

折射部分行業(yè)困境

巨額資產(chǎn)減值并非沒有共性。一定程度上，上市公司的減值動(dòng)向也反映出某些行業(yè)的發(fā)展困境。典型的如影視傳媒行業(yè)，已成為資產(chǎn)減值“重災(zāi)區(qū)”。

自2018年下半年，影視行業(yè)發(fā)生重大變化，圈內(nèi)天價(jià)片酬、陰陽合同等諸多亂象被曝光。此后，影視行業(yè)稅收政策收緊，一系列監(jiān)管政策出臺，行業(yè)增速顯著下降。

2019年，萬達(dá)電影各類資產(chǎn)減值損失約59億元，華誼兄弟近27億元，北京文化逾18億元，華策影視11.5億元。而受資產(chǎn)減值拖累，上述公司均遭遇上市后最差業(yè)績。

北京文化曾因《戰(zhàn)狼2》、《我不是藥神》、《流浪地球》等多部爆款電影名聲大振，公司去年三季度還實(shí)現(xiàn)了超1億元盈利。然而，公司預(yù)計(jì)2019年虧損19.5億元~24.5億元。其中，公司擬計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備13.7億元~14.7億元，此外還將對期末應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款計(jì)提減值準(zhǔn)備4.4億元，對存貨計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備4000萬元等。北京文化2018年盈利為3.26億元。

北京文化2月11日晚宣布，華力控股擬出讓公司大股東之位，轉(zhuǎn)讓15.16%股權(quán)予文科投資牽頭搭建的投資并購平臺。

盡管多數(shù)影視公司選擇將減值虧損留在2019年，但今年一季度，新冠病毒疫情又給行業(yè)沉重一擊。春節(jié)檔電影紛紛撤檔，多個(gè)影視劇組暫時(shí)停工或延期開機(jī)。

醫(yī)藥板塊也是資產(chǎn)減值高發(fā)區(qū)。近期，嘉應(yīng)制藥、漢森制藥、景峰醫(yī)藥、亞寶藥業(yè)等醫(yī)藥企業(yè)紛紛計(jì)提減值，究其原因，均與“帶量采購”等行業(yè)政策變化不無關(guān)系。

嘉應(yīng)制藥在解釋2019年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧時(shí)介紹，子公司金沙藥業(yè)受醫(yī)藥行業(yè)“4+7”、兩票制及集中采購、醫(yī)?？刭M(fèi)、流通整治等一系列政策的影響較大，預(yù)計(jì)2019年凈利潤同比下降約50%，因此導(dǎo)致并購金沙藥業(yè)時(shí)產(chǎn)生的合并報(bào)表商譽(yù)出現(xiàn)減值跡象。預(yù)計(jì)商譽(yù)及其所在的資產(chǎn)組減值范圍在1.2億元至1.4億元。

亞寶藥業(yè)擬對子公司上海清松制藥計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備約2.5億元~2.8億元，清松制藥主要生產(chǎn)銷售原料藥(主要為恩替卡韋)、中間體(主要為恩替卡韋相關(guān)中間體、按照CMO/CDMO訂單提供中間體及其他規(guī)模化中間體業(yè)務(wù))等。

2018年12月，在國家醫(yī)保局“4+7”城市藥品集中帶量采購招標(biāo)中，恩替卡韋制劑中標(biāo)價(jià)下降約90%;2019年9月，在國家“4+7”帶量試點(diǎn)擴(kuò)面聯(lián)盟地區(qū)藥品集中采購招標(biāo)中，恩替卡韋制劑中標(biāo)價(jià)格在前次基礎(chǔ)上再次下降約70%，傳導(dǎo)至恩替卡韋原料藥及中間體市場，相關(guān)產(chǎn)品市場價(jià)格也出現(xiàn)較大幅度下降，2019年度清松制藥恩替卡韋原料藥及相關(guān)中間體收入同比下降71.36%。

至于醫(yī)藥行業(yè)帶量采購是否會直接導(dǎo)致行業(yè)上市公司大面積計(jì)提，業(yè)內(nèi)人士表示需要全面分類來看。

懷新投資資深投資顧問馬建勛向記者表示，對于產(chǎn)品比較單一的公司，遇到帶量采購勢必導(dǎo)致利潤承壓，而產(chǎn)能不足的企業(yè)，即使入圍帶量采購，也有潛在的難以滿足交付需求的風(fēng)險(xiǎn);從產(chǎn)業(yè)劃分來看，治療端會受到?jīng)_擊比較大，因?yàn)閷?yīng)的醫(yī)藥、醫(yī)械未來大部分會納入醫(yī)保支付，相對而言，做預(yù)防、康復(fù)以及大健康、中高端醫(yī)療消費(fèi)等基本不屬于醫(yī)保支付覆蓋范圍的產(chǎn)品或服務(wù)，受影響較小。另外，擁有原研核心能力的或者高端藥的首仿藥，或者產(chǎn)業(yè)鏈延展較好，具有成本優(yōu)勢或者范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的，一段時(shí)間內(nèi)抗壓能力較強(qiáng)。至于藥企公司減值計(jì)提，還是主要以商譽(yù)減值和固定資產(chǎn)減值為主，一般通過會計(jì)規(guī)則進(jìn)行減值來處理歷史包袱，通常與帶量采購的之間直接關(guān)系并不大。

目前，受疫情影響，醫(yī)藥行業(yè)作為直接相關(guān)行業(yè)，復(fù)工優(yōu)先于其他行業(yè)。中證鵬元認(rèn)為，短期內(nèi)疫情相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績將得到較大提振，診療方案中的藥品、疫情相關(guān)的防護(hù)用品、醫(yī)療設(shè)備、檢測試劑等短期內(nèi)需求均暴增，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)受益;長期來看，疫情不改醫(yī)療改革進(jìn)程，醫(yī)?？刭M(fèi)大勢所趨，帶量采購等相關(guān)配套政策將會持續(xù)深入，醫(yī)藥行業(yè)整體業(yè)績可能面臨繼續(xù)承壓。

關(guān)鍵詞： 計(jì)提