近日，不同于外圍市場的巨幅震蕩走勢，A股展現(xiàn)了較強的韌性。

據(jù)《證券日報》記者梳理，截至3月10日，權(quán)益類基金、北向資金和融資杠桿資金已經(jīng)為A股提供約3500億元資金。另據(jù)專家預(yù)測，今年養(yǎng)老金和險資合計增量入市資金在6300億元。

業(yè)內(nèi)人士認為，近年來資本市場的一系列改革舉措，為中長期資金入市提供了制度基礎(chǔ)，隨著資本市場對外開放的加深，以及基礎(chǔ)制度的不斷完善，A股有望收獲更多長線資金的青睞。

“春節(jié)后的A股走勢可以分為兩個階段。第一階段節(jié)后的超跌反彈，是對前期恐慌性拋售的修復(fù)，第二階段是2月21日后，經(jīng)歷短暫調(diào)整后再次攀升，核心驅(qū)動是歐美等市場恐慌情緒的提升，為人民幣資產(chǎn)賦予了一定的避險成分。”昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋接受《證券日報》記者采訪時表示。

節(jié)后A股的攀升，有國內(nèi)過硬的基本面支持，也有源源不斷中長期資金進入的助力。

記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月10日，今年以來共成立權(quán)益類基金有145只，合計規(guī)模為2556.87億元(其中股票型55只，規(guī)模818.93億元，偏股混合型90只，規(guī)模1737.94億元)，占年內(nèi)新發(fā)基金比例分別為47.08%、65.63%。

一位資深公募基金經(jīng)理告訴《證券日報》記者，現(xiàn)在A股市場情緒較好，如果以建倉期結(jié)束估算，股票型基金倉位可以達到85%水平，偏股混合型基金在70%-80%左右，但基金的建倉期在1個月至3個月之間。若以上述比例計算，今年新成立的權(quán)益類基金，潛在投資A股的資金量約2000億元。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月10日，年內(nèi)北向資金凈流入443.73億元。此外，今年以來，兩融余額不斷攀升。3月10日，兩融余額為11292.52億元，較去年年底增長1099.67億元。其中融資余額為11132.64億元，較去年年底增長1077.6億元。

據(jù)《證券日報》記者梳理，僅從權(quán)益類基金、北向資金和融資余額三路資金來看，A股已上膛的“子彈”約3500億元。

另外，養(yǎng)老金和險資方面，民生證券首席宏觀分析師解運亮對《證券日報》記者表示，據(jù)險資規(guī)模和近兩年的入市比例推算，今年險資流入A股的增量資金約為5000億元，養(yǎng)老金入市則有望帶來近1300億元的增量資金。今年養(yǎng)老金和險資合計增量資金約6300億元。

今年2月份，進一步擴大證券期貨業(yè)開放、推動公募機構(gòu)大力發(fā)展權(quán)益類基金、擴大股票股指期權(quán)試點和發(fā)布MOM產(chǎn)品指引等舉措不斷落地，為中長期資金入市打造了良好基礎(chǔ)。

“近年來，監(jiān)管層不斷發(fā)出政策利好，引導包括險資在內(nèi)的長線資金入市。”張瑋表示，目前來看兩個因素值得肯定：一是隨著金融市場國際化，機構(gòu)投資者比例將不斷增加，公募、私募等專業(yè)化投資機構(gòu)，往往更看重價值投資，長期持有。二是相對于海外資產(chǎn)，包括A股在內(nèi)的中國金融資產(chǎn)更為安全、更有升值潛力。隨著我國金融市場對外開放不斷加快，外資投資比例、規(guī)模、渠道不斷放開，也為外資的涌入打開了渠道。“未來，隨著中國經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，人民幣資產(chǎn)，特別是A股市場，有望收獲更多長線資金的青睞。”

解運亮表示，進一步引導中長期資金入市，需加快推進創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，完善并嚴格實施退市制度，發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰機制。中長期來看，市場基礎(chǔ)制度逐步完善、估值體系逐步回歸正常后，可以擴大養(yǎng)老金、保險資金及海外機構(gòu)投資者等長期資金的入市規(guī)模，以及差異化稅收制度等鼓勵中長期資金入市。

關(guān)鍵詞： 監(jiān)管層