面對(duì)日趨成熟的紅海市場，ETF成為大中型公募基金公司的兵家必爭之地，基金公司有意通過降低費(fèi)率增強(qiáng)競爭優(yōu)勢。易方達(dá)基金推出的易方達(dá)中證科技50ETF、博時(shí)基金推出的博時(shí)滬深300ETF正在發(fā)行，管理費(fèi)率均為0.15%/年，托管費(fèi)率均為0.05%/年。

目前，以低費(fèi)率模式面世的ETF基金時(shí)有出現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在全市場229只股票ETF中，有32只股票ETF的管理費(fèi)率為0.15%、托管費(fèi)率為0.05%。排除央企創(chuàng)新、央企結(jié)構(gòu)調(diào)整等ETF產(chǎn)品，有20余只股票ETF的總體費(fèi)率水平為0.2%，14只股票ETF的總體費(fèi)率在0.2%-0.4%之間，175只股票ETF的總體費(fèi)率為0.6%及以上。

一位證券公司金融產(chǎn)品分析師表示，ETF基金存在同質(zhì)化現(xiàn)象，產(chǎn)品的規(guī)模和流動(dòng)性差別不大。由于缺乏先發(fā)優(yōu)勢，部分基金采取了低費(fèi)率的方式吸引投資者。

基金公司通過費(fèi)率優(yōu)惠吸引客戶的做法屢見不鮮，在海外成熟市場，會(huì)出現(xiàn)零費(fèi)率ETF，甚至是補(bǔ)貼型ETF。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千認(rèn)為，海外ETF基金是典型的寡頭市場，先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢體現(xiàn)得非常顯著?；鸸镜漠a(chǎn)品想要脫穎而出，要么有特色，要么持續(xù)提供優(yōu)惠措施。ETF規(guī)模效應(yīng)能夠攤薄日常的投資運(yùn)營成本，美國寡頭公司往往通過優(yōu)惠費(fèi)率吸引資金。而在國內(nèi)市場，ETF基金處于格局尚未穩(wěn)定、競爭不斷加劇的發(fā)展階段。

從國內(nèi)市場來看，降低費(fèi)率能否讓ETF基金后發(fā)制勝?一位基金業(yè)資深研究人士表示，適當(dāng)降低費(fèi)率是提升ETF競爭力的一個(gè)手段，還可以從跟蹤精度、流動(dòng)性等方面提升競爭力。

劉亦千表示，目前來看ETF產(chǎn)品設(shè)計(jì)很重要，活躍品種主要有三大特點(diǎn)：一是跟蹤有市場代表性的指數(shù)，滿足絕大多數(shù)人的投資、配置和交易需求，具備普適性。二是產(chǎn)品標(biāo)的掛鉤各種衍生品工具，可以極大豐富投資者交易策略。三是市場趨勢明朗的主題板塊，如今年表現(xiàn)活躍的科技行業(yè)。另外，做市活躍是ETF產(chǎn)品壯大規(guī)模的必要條件，因此，保持ETF二級(jí)市場交易的活躍度是助其發(fā)展壯大的重要因素。

關(guān)鍵詞： ETF