3月17日，回天新材(300041.SZ)披露定增預(yù)案，擬向7名特定對象非公開發(fā)行股份不超過5億元，用于補(bǔ)充公司流動資金。

此次定增，除了公司實際控制人章鋒認(rèn)購10%以外，還受到了多家大型金融機(jī)構(gòu)的追捧。

其中，復(fù)星系旗下的上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司(下稱“復(fù)星集團(tuán)”)、興業(yè)國際信托的子公司興業(yè)國信資管、平安集團(tuán)的保險投資平臺平安資管分別認(rèn)購了10%;復(fù)星與美國保德信金融集團(tuán)聯(lián)合組建的復(fù)星保德信人壽保險有限公司(下稱“復(fù)星保德信”)通過申萬宏源認(rèn)購了20%;深圳市恒信華業(yè)股權(quán)投資基金管理有限公司(下稱“恒信華業(yè)”)認(rèn)購了30%，這家深圳私募的實控人于勇個人認(rèn)購了10%。

“國產(chǎn)替代”概念股被追捧

回天新材是國內(nèi)膠粘劑領(lǐng)域的龍頭公司，前身為科研院所，成立于1998年，2010年1月8日上市。

膠粘劑是下游應(yīng)用場景十分豐富的化工產(chǎn)品，除了日常的修補(bǔ)維修、包裝，膠粘劑還在越來越多的新興領(lǐng)域發(fā)揮重要作用，包括電子電器、建筑建材、汽車與交通運(yùn)輸、機(jī)械制造、新能源、醫(yī)療衛(wèi)生、航空航天等眾多領(lǐng)域，成為這些領(lǐng)域生產(chǎn)過程中簡化工藝、節(jié)約能源、降低成本、提高經(jīng)濟(jì)效益的重要材料。。

近年來，我國膠粘劑行業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模也在迅速擴(kuò)大，產(chǎn)品產(chǎn)銷量保持高速增長，中國已跨入世界膠粘劑與密封劑生產(chǎn)和消費(fèi)大國，約占全球市場的三分之一，約占亞太市場的三分之二。

市場雖大，但我國的膠粘劑行業(yè)呈現(xiàn)金字塔結(jié)構(gòu)，中低端市場的生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量多，整體產(chǎn)能過剩、利潤率低，市場的話語權(quán)高度壟斷在國外品牌手中。

數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國膠粘劑市場約900億，高端品牌領(lǐng)域國外品牌占比超過80%，即便諸如回天新材的國內(nèi)龍頭，其市占率也不足2%。所以，國產(chǎn)替代是我國各個產(chǎn)業(yè)從做大到做強(qiáng)的必由之路，也是經(jīng)過反復(fù)驗證走得通的產(chǎn)業(yè)升級路徑。 而高端膠粘劑領(lǐng)域進(jìn)入門檻高且認(rèn)證周期長，一直被漢高、富樂、巴斯夫、杜邦、3M等歐美巨頭牢牢把持，截至到現(xiàn)在，其國產(chǎn)化率也不足10%。

同時，正是由于行業(yè)集中度低，從世界膠粘劑行業(yè)發(fā)展歷史來看，中國膠粘劑行業(yè)存在向成熟期過渡，行業(yè)集中度會不斷提高的潛力。

回天新材也在定增公告中表示，技術(shù)水平落后、缺乏自主創(chuàng)新能力、高污染、高能耗的小型生產(chǎn)企業(yè)可能相繼被淘汰，行業(yè)整體呈現(xiàn)規(guī)?；?、集約化發(fā)展趨勢，行業(yè)集中度和技術(shù)水平不斷提高。

明星戰(zhàn)投陣營

近兩年，受中興、華為遭美國制裁事件的影響，國產(chǎn)替代、自主可控、信息安全等話題被大家反復(fù)提及，在政策層面，各路國家產(chǎn)業(yè)基金業(yè)紛紛給予了“國產(chǎn)替代”企業(yè)真金白銀的支持，二級市場上，“國產(chǎn)替代”概念股也收獲了更高的估值。

公告顯示，回天新材此次定增的發(fā)行價格為9.40元/股，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過53,191,483股，募集資金不超過5億元，募資主要用于補(bǔ)充流動資金，增加在5G通信、消費(fèi)電子、新能源汽車、高鐵軌道等方面的市場、研發(fā)、制造投入，提升競爭力，搶抓這些高端領(lǐng)域用膠進(jìn)口替代戰(zhàn)略機(jī)遇，推動公司業(yè)務(wù)更快轉(zhuǎn)型升級。

受此消息刺激，17日回天新材股價逆勢漲停，報收于11.58元/股。

恒信華業(yè)由吳昊和于勇創(chuàng)立，于勇為實際控制人，本次擬使用“華業(yè)方略二號私募股權(quán)投資基金”認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股份。

官網(wǎng)顯示：恒信華業(yè)旗下共管理5支人民幣基金，基金重點關(guān)注通信、電子、計算機(jī)、新材料等硬科技領(lǐng)域，核心投資策略是“技術(shù)創(chuàng)新”與“國產(chǎn)化替代”,早在2018年11月，恒信華業(yè)曾戰(zhàn)略性參股武漢凡谷，成為第二大股東。

申萬宏源以“申萬宏源共盈16號單一資產(chǎn)管理計劃”參與本次非公開發(fā)行認(rèn)購，該產(chǎn)品的委托人為復(fù)星保德信。

平安資管以其管理的“平安資產(chǎn)-工商銀行-鑫亨3號資產(chǎn)管理產(chǎn)品”及“中國平安人壽保險股份有限公司-投連-個險投連”參與認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股票，上述產(chǎn)品的委托人均為平安人壽。

業(yè)績快報顯示，回天新材2019年度總營收為18.80億元，同比增長8.06%，營業(yè)利潤1.8億元，同比增長37.47%，歸屬于上市公司股東凈利潤為1.57億元，同比增長32.27%。公司2019年度基本每股收益為0.38元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為9.12%。

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