FOF又稱為“基金中的基金”，作為分散化投資的便捷工具，隨著投資者個人投資能力的提升和投資需求的增加，近年來在海內(nèi)外都頗受投資者青睞。

與投資者自行選擇并投資多種不同基金產(chǎn)品相比，F(xiàn)OF產(chǎn)品對底層基金的篩選來源于專業(yè)投研團(tuán)隊，投資流程更嚴(yán)謹(jǐn)，可以通過盡職調(diào)查精選優(yōu)質(zhì)基金。

通過投資FOF產(chǎn)品，還可以降低投資者對單一基金的投資門檻，用同樣的投資金額實現(xiàn)對更多不同策略的產(chǎn)品投資，真正做到“雞蛋不放在一個籃子里”。

通過篩選和分散化投資多個不同風(fēng)格的底層基金，F(xiàn)OF產(chǎn)品可以更好地二次分散風(fēng)險，提高風(fēng)險收益比，有效實現(xiàn)大類資產(chǎn)配置。

以2020年私募基金不同策略產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)為例，F(xiàn)OF產(chǎn)品收益率表現(xiàn)穩(wěn)健，回撤較小，綜合表現(xiàn)突出。與回撤更小的股票市場中性、債券基金、套利策略產(chǎn)品相比，F(xiàn)OF產(chǎn)品收益更高；與其他高收益產(chǎn)品相比，F(xiàn)OF產(chǎn)品的風(fēng)險控制表現(xiàn)優(yōu)秀。綜合來看，F(xiàn)OF產(chǎn)品實現(xiàn)了較高收益和較低風(fēng)險的結(jié)合。

注重底層資產(chǎn)篩選、分散化投資和獲取長期穩(wěn)健收入的私募FOF，其投資理念與堅持“資產(chǎn)選擇、分散投資和長期主義”三大原則的資產(chǎn)配置一脈相承。因此，深入了解資產(chǎn)配置能方便我們更好地理解私募FOF產(chǎn)品的投資優(yōu)勢。

據(jù)多份基于美股的機(jī)構(gòu)投資組合的研究顯示，資產(chǎn)配置對投資收益的貢獻(xiàn)占90%，其他因素僅占10%。通過多元化的資產(chǎn)配置，分散配置高收益、低相關(guān)的資產(chǎn)，避免單一資產(chǎn)類別的過度集中，可以在保證預(yù)期收益的前提下將投資風(fēng)險的組合降到最低。

合理的多元化資產(chǎn)配置可以為投資組合帶來長期穩(wěn)定的超額收益。以美國耶魯基金近十年的表現(xiàn)為例，耶魯基金堅持使用有效前沿建議的資產(chǎn)配置，其投資組合僅在2008年金融危機(jī)前后出現(xiàn)回撤，剩余年份組合都是正收益。

對于個人投資者來說，多元化資產(chǎn)配置的投資門檻較高，不易操作，私募FOF為個人合格投資者提供了一種更為便捷有效、低門檻的進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置的渠道。通過購買風(fēng)格合適的FOF產(chǎn)品，個人投資者實際上同時投資了多種不同風(fēng)格的底層資產(chǎn)，且這些資產(chǎn)都是經(jīng)過專業(yè)團(tuán)隊篩選的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，相關(guān)性低，策略風(fēng)格多樣化，配置比例科學(xué)，團(tuán)隊后續(xù)還會對產(chǎn)品進(jìn)行動態(tài)追蹤管理，尤其適合個人投資者進(jìn)行長期分散化投資，規(guī)避風(fēng)險，獲取穩(wěn)定收益。

當(dāng)前國內(nèi)FOF產(chǎn)品線仍處于發(fā)展?fàn)顟B(tài)，體系仍待完善。私募FOF根據(jù)不同策略可分為股票多頭、股票市場中性、股票多空、債券基金、CTA、套利策略、宏觀策略、FOF、定向增發(fā)、新三板、多策略、其他共12類，公募FOF按投資種類分為股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型、目標(biāo)日期型、債券型、貨幣型、另類投資共8類。

與美國成熟的產(chǎn)品線體系相比，仍有不少類型的產(chǎn)品尚未涉及，如動態(tài)配置型，還有一些已經(jīng)在美國市場得到成功驗證的類型的產(chǎn)品在國內(nèi)剛剛起步，占比不高，如管理期貨型。

產(chǎn)品線的完善和市場的發(fā)展相輔相成，產(chǎn)品線的完善催動市場需求的高漲，為市場注入新的活力，市場需求的增加又會反向推動產(chǎn)品線進(jìn)一步細(xì)化，形成良性循環(huán)。

另外，美國FOF市場的發(fā)展得益于養(yǎng)老金制度的深化改革，作為美國養(yǎng)老體系第三大支柱的可投資共同基金的401(k)計劃和個人退休賬戶(IRA)規(guī)模的擴(kuò)大是FOF推出和發(fā)展的關(guān)鍵因素。

我國養(yǎng)老金體系建設(shè)正處于建設(shè)第三支柱個人養(yǎng)老金制度的重要階段，以美國市場的經(jīng)驗來看，隨著第三支柱建設(shè)的推進(jìn)，個人投資者的投資能力和需求都會獲得提升。FOF的投資優(yōu)勢與養(yǎng)老金的投資需求十分契合，必將迎來新的發(fā)展勢頭。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

關(guān)鍵詞： 投資 正當(dāng)時 FOF