春節(jié)理財(cái)“特供產(chǎn)品”已不再，“倉(cāng)里余糧”如何增值?新年伊始，銀行理財(cái)產(chǎn)品恢復(fù)正常軌道，相比節(jié)前平均收益率有所下跌。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，節(jié)后第一周封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.28%，比1月中上旬的平均收益率有所下降，比“春節(jié)特供”產(chǎn)品下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品的命運(yùn)與銀行理財(cái)類(lèi)似，節(jié)后第一周平均七日年化收益率為2.83%，較春節(jié)前一周下降明顯。

節(jié)后理財(cái)如何選擇?專(zhuān)家建議，投資者應(yīng)盡量購(gòu)買(mǎi)中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品，或者投資券商理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品。

銀行理財(cái)收益率節(jié)后降0.1個(gè)百分點(diǎn)

春節(jié)前，不少銀行趁節(jié)日促銷(xiāo)，發(fā)行“春節(jié)特供”理財(cái)產(chǎn)品，收益率略高于普通理財(cái)產(chǎn)品，年化收益率一般在4.5%左右，甚至超過(guò)5%。例如，建設(shè)銀行發(fā)行的“乾元-安鑫”(最低持有540天)按日開(kāi)放固定收益類(lèi)凈值型理財(cái)產(chǎn)品，按照不同的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)年化收益率在4.8%-5.8%之間。

據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年1月1日至2月4日，共有32家銀行發(fā)行87款帶有“春節(jié)”或“新春”字樣的“春節(jié)特供”理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為4.38%。

到節(jié)后大部分“春節(jié)特供”產(chǎn)品都已停止發(fā)售，收益率重新進(jìn)入下行軌道。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后第一周(2月8日-2月14日)，367家銀行共發(fā)行了2559款銀行理財(cái)產(chǎn)品，包括封閉式預(yù)期收益型、開(kāi)放式預(yù)期收益型、凈值型產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)增加92家，產(chǎn)品發(fā)行量增加691款。其中，封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率為4.28%。1月中上旬(1月5日-18日)封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率連續(xù)兩周維持在4.33%，節(jié)后第一周的平均收益率與1月中上旬相比有所降低。與“春節(jié)特供”產(chǎn)品相比，節(jié)后發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品平均收益率下降幅度更為明顯，降低了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

即使是部分銀行在情人節(jié)、元宵節(jié)推出的促銷(xiāo)產(chǎn)品，收益率也難再超過(guò)4.5%。例如浦發(fā)銀行2月14日情人節(jié)當(dāng)天開(kāi)放額度的“越盈利之123天計(jì)劃”，預(yù)期年化收益率4.48%;廣發(fā)銀行2月19日結(jié)束發(fā)售的“薪滿(mǎn)意足”2019年元宵節(jié)特別版理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為4.45%。

定期產(chǎn)品方面，除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品之外，國(guó)有大行的產(chǎn)品收益率一般最高不超過(guò)4.2%;部分股份制銀行、城商行、農(nóng)商行有少量收益率較高的產(chǎn)品，但期限較長(zhǎng)，如廣發(fā)銀行一款178天期產(chǎn)品預(yù)期收益率為4.55%;甘肅銀行一款364天期的產(chǎn)品預(yù)期收益率為4.90%?；钇诶碡?cái)產(chǎn)品的收益率相對(duì)定期產(chǎn)品更低，大行的活期理財(cái)產(chǎn)品收益率一般最高在3.6%左右，部分股份行、城商行有少數(shù)3.9%-4.0%左右收益率的產(chǎn)品。

事實(shí)上，銀行理財(cái)產(chǎn)品自2018年起就一直呈下行趨勢(shì)。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)每月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，銀行封閉式預(yù)期收益型人民幣產(chǎn)品平均收益率自2018年2月達(dá)到最高值4.88%，此后便一直下跌，到2018年12月降至4.36%，今年1月進(jìn)一步降至4.31%。11個(gè)月的連續(xù)下行，收益率降低了0.57個(gè)百分點(diǎn)。

融360理財(cái)分析師劉銀平對(duì)新京報(bào)記者表示，春節(jié)之后，現(xiàn)金流逐漸回流至銀行體系，公開(kāi)市場(chǎng)流動(dòng)性呈現(xiàn)出寬松態(tài)勢(shì)，利率進(jìn)一步下降，銀行理財(cái)收益率下跌在預(yù)期之中。接下來(lái)，貨幣政策大概率會(huì)穩(wěn)中偏松，并且銀行理財(cái)正處于轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，非標(biāo)投資受限，多層嵌套、加杠桿等行為被嚴(yán)格禁止，因此，他預(yù)計(jì)未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)銀行理財(cái)收益都會(huì)處于下降通道。

告別短暫的3時(shí)代寶寶產(chǎn)品收益率下降

互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類(lèi)產(chǎn)品收益率與銀行理財(cái)產(chǎn)品走勢(shì)類(lèi)似。春節(jié)前出現(xiàn)小幅上升，但春節(jié)后又開(kāi)始下行。

據(jù)融360監(jiān)測(cè)的78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品數(shù)據(jù)，春節(jié)前一周(1月25日-1月31日)，78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為2.95%，較上一周上升了0.06個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩周溫和走高。

春節(jié)后一周(2月8日-2月14日)，78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為2.83%，較前一周下降了0.05個(gè)百分點(diǎn)，較春節(jié)前一周下降了0.12個(gè)百分點(diǎn)。從不同類(lèi)型銷(xiāo)售平臺(tái)來(lái)看，平均7日年化收益率最高的銀行系“寶寶”也只有2.97%，其他第三方支付系、基金系、代銷(xiāo)系“寶寶”的7日年化收益率均在2.7%左右。

劉銀平指出，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益下跌的原因與銀行理財(cái)差不多，主要受流動(dòng)性寬松影響，只不過(guò)互聯(lián)網(wǎng)寶寶的收益率對(duì)貨幣市場(chǎng)利率更加敏感，波動(dòng)也更大、更頻繁。

從典型產(chǎn)品來(lái)看，支付寶余額寶七日年化率在春節(jié)前有過(guò)一段短暫的“3時(shí)代”，今年1月22日-1月27日七日年化收益率均超過(guò)3%，但此后繼續(xù)回落至3%以下，2月20日余額寶七日年化收益率為2.575%。

記者發(fā)現(xiàn)，在支付寶平臺(tái)上銷(xiāo)售的34只貨幣基金產(chǎn)品中，七日年化收益率在3%以上的僅有9只，其中年化收益率最高的是民生加銀基金發(fā)行的“民生加銀現(xiàn)金寶貨幣C”，七日年化收益率為3.435%;其次是建信基金發(fā)行的“建信現(xiàn)金增利貨幣”，七日年化收益率為3.355%;排名第三的是長(zhǎng)城基金發(fā)行的“長(zhǎng)城收益寶貨幣A”，七日年化收益率為3.236%。另外25只貨幣基金產(chǎn)品七日年化收益率均在3%以下，最低的為2.553%。

2月20日，微信零錢(qián)通(匯添富全額寶)七日年化收益率為2.673%。微信理財(cái)通平臺(tái)上的13只貨幣基金中，僅有4只七日年化收益率超過(guò)3%。其中最高的是浦銀安盛基金公司發(fā)行的“浦銀安盛日日豐貨幣”為3.164%;最低的為2.601%。

自2018年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品的收益率就持續(xù)下跌，從2018年初的4.5%左右一路下跌，到9月下旬“破3”。臨近年末時(shí)，受流動(dòng)性收緊影響，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品收益率重回3%以上。據(jù)融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2018年12月21日-2019年1月10日，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品平均7日年化收益率連續(xù)3周位于3%以上，其中最高的一周是2018年12月28日-2019年1月3日，收益率達(dá)3.25%。但好景不長(zhǎng)，隨后互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”產(chǎn)品收益率就重回“2時(shí)代”。

■ 追問(wèn)

節(jié)后哪些產(chǎn)品值得買(mǎi)?

盡管平均收益率下行，由于吸儲(chǔ)等各項(xiàng)指標(biāo)“壓頂”，不少銀行已經(jīng)開(kāi)始摩拳擦掌設(shè)計(jì)特色理財(cái)產(chǎn)品吸引客戶(hù)。

以光大銀行為例，近期推出了“拼團(tuán)理財(cái)”產(chǎn)品“隨心定”，預(yù)期年化收益率區(qū)間在4.3%-4.55%之間，購(gòu)買(mǎi)人數(shù)越多，收益率越高。該產(chǎn)品將購(gòu)買(mǎi)人數(shù)按照1000以下、1000-2000、2000-4000、4000以上分為四個(gè)區(qū)間，預(yù)期年化收益率逐步上升，分別為4.3%、4.35%、4.4%、4.55%。預(yù)約申購(gòu)期為2月14日至2月19日。

此前交行也曾推出類(lèi)似產(chǎn)品，于2017年末-2018年初發(fā)行“穩(wěn)添利”系列產(chǎn)品，如果沒(méi)有拼團(tuán)直接購(gòu)買(mǎi)該產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率為4.45%;3人拼團(tuán)購(gòu)買(mǎi)，收益率提升0.2%;5人拼團(tuán)購(gòu)買(mǎi)，收益率提升0.4%。

部分銀行在結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品上多有布局。在滿(mǎn)足條件的情況下部分結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的年化收益率在10%以上，甚至有的超過(guò)了20%。

招商銀行2月19日截止認(rèn)購(gòu)的“中證500看跌鯊魚(yú)鰭”，預(yù)期年化收益率與中證500指數(shù)掛鉤，在0.50%-28.10%之間。但達(dá)到最高收益率的可能性較小，當(dāng)期末中證500指數(shù)價(jià)格剛好為期初價(jià)格的94%時(shí)，收益率達(dá)到最高28.10%;當(dāng)期末價(jià)格小于期初價(jià)格的94%，收益率為3.80%;當(dāng)期末價(jià)格大于期初價(jià)格時(shí)，收益率只有0.50%。

此外，招行還有與滬深300指數(shù)掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率在2.50%-11.70%之間。

目前大部分銀行都有結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，由于這類(lèi)產(chǎn)品中嵌入了金融衍生工具，如股票、匯率、期貨、黃金等，因此收益率與相應(yīng)的市場(chǎng)因子掛鉤。產(chǎn)品一般設(shè)置了“看漲”或“看跌”條件，當(dāng)掛鉤指標(biāo)的實(shí)際表現(xiàn)滿(mǎn)足條件時(shí)可獲得較高收益率，不滿(mǎn)足條件則獲得較低收益率。從近期各家銀行在售的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益率來(lái)看，較高收益率一般在5%-10%之間，較低收益率一般在1%-3%之間。

另外，還有一些銀行推出了“新客專(zhuān)享”優(yōu)惠活動(dòng)，針對(duì)首次購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的客戶(hù)，收益率可達(dá)4.5%以上。如浦發(fā)銀行2月13日-19日開(kāi)放申購(gòu)的“同享盈增利之新客專(zhuān)屬理財(cái)計(jì)劃”，期限188天，1萬(wàn)元起購(gòu)，預(yù)期年化收益率為4.75%。中信銀行的新客專(zhuān)屬產(chǎn)品“樂(lè)贏穩(wěn)健周期63天A款”，預(yù)期年化收益率為4.75%。

整體來(lái)看，目前的理財(cái)產(chǎn)品要達(dá)到較高收益率基本均需要滿(mǎn)足一定特殊條件。劉銀平建議普通投資者，由于銀行理財(cái)、貨幣基金等固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的收益率仍然處于下跌趨勢(shì)，所以投資者在預(yù)留出一定的流動(dòng)性資金之后，最好盡量購(gòu)買(mǎi)中長(zhǎng)期的理財(cái)產(chǎn)品，一來(lái)中長(zhǎng)期產(chǎn)品比短期產(chǎn)品收益率更高;二來(lái)，現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)相當(dāng)于提前鎖定了當(dāng)前較高收益率，未來(lái)即使收益下降也不會(huì)受到太大影響。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員左俊義對(duì)新京報(bào)記者表示，貨幣基金收益率還將繼續(xù)回落，因此現(xiàn)在投資互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類(lèi)理財(cái)?shù)谋匾韵陆怠ＫA(yù)計(jì)銀行理財(cái)收益率還將小幅回落，1個(gè)月的理財(cái)收益率可能會(huì)向4%靠攏。因此，若投資銀行理財(cái)需結(jié)合自身資金情況進(jìn)行精選，或者將目光轉(zhuǎn)向其他類(lèi)型的資管產(chǎn)品，例如券商短期理財(cái)產(chǎn)品。

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