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來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

原標(biāo)題：突破700億！超級(jí)單品來(lái)了

飛速發(fā)展的債券ETF，首次迎來(lái)“700億元級(jí)”單品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，海富通短融ETF最新規(guī)模達(dá)到700.01億元，首次突破700億元大關(guān)，成為國(guó)內(nèi)債券ETF發(fā)展史上首只700億元級(jí)別的產(chǎn)品。

今年以來(lái)，債券ETF市場(chǎng)不斷“吸金”。截至11月20日，債券ETF總規(guī)模達(dá)7150.60億元，創(chuàng)歷史新高。年內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)5400億元，規(guī)模增量?jī)H次于股票ETF；規(guī)模增幅超過(guò)3倍，是各大類(lèi)ETF中增幅最大的品種。

在債券ETF市場(chǎng)高速發(fā)展帶動(dòng)下，龍頭產(chǎn)品規(guī)模也邁上新臺(tái)階。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，海富通短融ETF規(guī)模達(dá)到700.01億元，相比前一個(gè)交易日增長(zhǎng)4.3億元，一舉突破700億元大關(guān)，成為首只700億元級(jí)債券ETF。

海富通短融ETF是信用債ETF中的代表性品種。據(jù)介紹，海富通中證短融ETF成立于2020年8月3日，是市場(chǎng)上唯一一只以短期融資券為主要投資標(biāo)的的場(chǎng)內(nèi)工具型產(chǎn)品。

今年以來(lái)，海富通短融ETF規(guī)模從去年年末的293.41億元增長(zhǎng)至目前的700.01億元，增長(zhǎng)406.6億元，增幅高達(dá)138.58%，是今年以來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)最多的債券ETF。

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)方面，經(jīng)歷2月份的波動(dòng)之后，海富通短融ETF單位凈值自3月初以來(lái)穩(wěn)步上漲；截至11月20日，今年以來(lái)海富通短融ETF單位凈值上漲1.37%。

一位債券基金經(jīng)理表示，伴隨近年來(lái)流動(dòng)性寬松、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，貨幣基金收益率持續(xù)走低，短融ETF吸引了一些此前投資貨幣基金的客戶(hù)，滿(mǎn)足投資者對(duì)于短期閑散資金管理的需求。

此外，今年以來(lái)，F(xiàn)OF產(chǎn)品也在加大配置短融ETF的力度。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，共有67只FOF持有短融ETF，合計(jì)持有市值達(dá)到32.9億元，持倉(cāng)份額達(dá)到2926.48萬(wàn)份，環(huán)比增長(zhǎng)1465.62萬(wàn)份。

還有債券基金經(jīng)理透露，近半年來(lái)，ETF-FOF這類(lèi)品種規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。因可供投資方向有所限制，僅能投資于場(chǎng)內(nèi)ETF，這類(lèi)產(chǎn)品也將部分資金投入短融ETF中。例如，海富通短融ETF三季度末位列平安盈軒90天持有債券（ETF-FOF）的第二大重倉(cāng)基金，還有不少近期新成立的ETF-FOF產(chǎn)品也在配置短融ETF，將其作為流動(dòng)性管理工具。

爆款債券型ETF單品的出爐，是今年以來(lái)債券型ETF大發(fā)展的縮影。受多方面利好因素刺激，債券型ETF今年一路突破2000億元、3000億元、4000億元、5000億元、6000億元、7000億元等關(guān)口，不斷創(chuàng)歷史新高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，全市場(chǎng)53只債券型ETF規(guī)模達(dá)7150.6億元，創(chuàng)歷史新高。相比去年底的1739.73億元，今年以來(lái)債券型ETF規(guī)模增長(zhǎng)超5410億元，增幅高達(dá)311.02%。顯然，這類(lèi)產(chǎn)品在2025年實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

從單只產(chǎn)品看，30只債券型ETF規(guī)模超過(guò)100億元，占比達(dá)56.6%。除了海富通中證短融ETF規(guī)模超過(guò)700億元外，博時(shí)中證可轉(zhuǎn)債及可交換債券ETF規(guī)模超過(guò)500億元，達(dá)到579.01億元；富國(guó)中債7—10年政策性金融債ETF、鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF規(guī)模均超過(guò)300億元。此外，海富通上證城投債ETF、平安中債-中高等級(jí)公司債利差因子ETF、易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF、嘉實(shí)中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF等最新規(guī)模超200億元。

一位投資人士表示，今年以來(lái)，債券ETF持續(xù)受到資金熱捧，背后有三重因素共同驅(qū)動(dòng)。首先，從投資需求端來(lái)看，隨著債券市場(chǎng)收益率不斷走低，在當(dāng)前低利率環(huán)境下，傳統(tǒng)的“買(mǎi)入并持有到期”的投資策略已難以滿(mǎn)足產(chǎn)品的收益考核要求，投資者對(duì)于通過(guò)交易獲取收益的需求顯著上升。與此同時(shí)，投資者對(duì)債券基金的管理費(fèi)率也變得更加敏感，而債券型ETF因其費(fèi)用較低、透明度高，逐漸成為資金流入的重點(diǎn)對(duì)象，從而帶動(dòng)了整體市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)。

其次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易所在政策和產(chǎn)品創(chuàng)新方面的持續(xù)推動(dòng)，也是債券型ETF快速發(fā)展的關(guān)鍵因素。近年來(lái)，交易所不斷推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新，尤其是在今年，債券型ETF迎來(lái)了集中發(fā)展期。年初推出了8只信用債做市基準(zhǔn)ETF，隨后又陸續(xù)發(fā)布多只科創(chuàng)主題債券ETF，充分體現(xiàn)了監(jiān)管端對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的支持力度。

最后，做市商在提升市場(chǎng)流動(dòng)性方面發(fā)揮了重要作用。2020年以前，參與債券型ETF做市的機(jī)構(gòu)較少，資金規(guī)模也有限。但近兩年來(lái)，尤其是今年，越來(lái)越多的做市商和券商自營(yíng)資金積極加入做市行列，顯著提升了債券型ETF的流動(dòng)性。流動(dòng)性改善進(jìn)一步增強(qiáng)了產(chǎn)品吸引力，推動(dòng)了市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)，形成了“規(guī)?！鲃?dòng)性—資金流入”的良性循環(huán)，進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)的活躍度。

值得一提的是，雖然國(guó)內(nèi)債券ETF今年迎來(lái)高速發(fā)展，但市場(chǎng)仍處于初步發(fā)展階段，規(guī)模占比相對(duì)較低，未來(lái)仍有較大的增長(zhǎng)空間。一位業(yè)內(nèi)人士表示，目前債券ETF的產(chǎn)品體系還不夠豐富，預(yù)計(jì)未來(lái)基金公司會(huì)在該領(lǐng)域加大創(chuàng)新力度，推出更多符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，如跨境債券ETF、主題債券ETF等，以滿(mǎn)足投資者多樣化的投資需求，并進(jìn)一步拓展市場(chǎng)空間。

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