折價(jià)發(fā)行又稱“低價(jià)發(fā)行”，“高價(jià)發(fā)行”或“溢價(jià)發(fā)行” 的對(duì)稱，發(fā)行債券時(shí)，發(fā)行價(jià)格低于債券票面金額，到期還本時(shí)依照票面金額償還的發(fā)行方法。

正常情況下，低價(jià)發(fā)行可以提高債券的吸引力，擴(kuò)大債券的發(fā)行數(shù)量，加快發(fā)行速度，有利于發(fā)行者在短期里籌集較多的資金。

當(dāng)然，它仍然受到發(fā)行者和代理機(jī)構(gòu)的信譽(yù)及債券利率高低的影響，低價(jià)發(fā)行時(shí)，發(fā)行價(jià)格低于票面金額，其差額部分實(shí)際上便增大了發(fā)行成本，倘若不同時(shí)降低利率以作為折價(jià)發(fā)行所造成的發(fā)行收入的減少的補(bǔ)償，則低價(jià)發(fā)行與提高債券利率的效果相同，勢(shì)必增加發(fā)行者的負(fù)擔(dān)。

但低價(jià)發(fā)行，雖能暫時(shí)吸引相當(dāng)數(shù)量的投資者的認(rèn)購(gòu)，但過(guò)低的發(fā)行價(jià)格，往往意味著公司經(jīng)營(yíng)不利和前景不樂(lè)觀，這不僅會(huì)導(dǎo)致流通市場(chǎng)上股票價(jià)格的跌落，損害原有股東的利益，而且對(duì)發(fā)行公司以后的發(fā)行與經(jīng)營(yíng)不利，所以低價(jià)發(fā)行也存在一定的不利之處。

關(guān)鍵詞： 折價(jià)發(fā)行 高價(jià)發(fā)行 低價(jià)發(fā)行