今年以來，市場風(fēng)險偏好持續(xù)降低，權(quán)益資產(chǎn)價格調(diào)整，債券市場迎來業(yè)績、規(guī)模雙豐收。在此背景下，債券型基金表現(xiàn)“一枝獨秀”。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，債券基金凈值增長率均值達4.28%，遠超同期股票型、混合型、QDII、FOF及貨幣基金收益率。

展望未來債市行情，博時中債1-3年政策性金融債券指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理張鹿對記者表示，當前市場流動性充裕，資金利率持續(xù)低位，銀行間質(zhì)押式回購7天加權(quán)利率與3年期國開債收益率間仍有一定的利差保護。在經(jīng)濟基本面存在下行壓力，貨幣政策保持流動性合理充裕背景下，資產(chǎn)端債券配置價值顯現(xiàn)。尤其是今年以來，信用違約事件不斷爆出，信用債投資環(huán)境緊張，政策性金融債投資價值凸顯。

張鹿認為，雖然最近債券市場收益率出現(xiàn)下滑，但宏觀經(jīng)濟基本面和貨幣政策沒有邊際性反轉(zhuǎn)的因素出現(xiàn)，從3-6個月的周期來看，債券市場的兩大支撐依然存在：一是從整個宏觀經(jīng)濟基本面來看，經(jīng)濟存在下行風(fēng)險的概率仍較大，短期內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)有明顯企穩(wěn)或改善的可能性較低;二是從貨幣政策來看，央行在公開市場上的操作、7天回購利率的趨勢等參考信號都顯示貨幣政策維穩(wěn)流動性的格局沒有改變，判斷資金面仍將合理充裕。

對于未來一年中短期政策性金融債市場展望及投資機會，張鹿認為，從期限利差看，當前1-3年期限依然是整個收益率曲線最陡峭的階段，可以享受較大的騎乘效應(yīng)。在未來貨幣政策將會持續(xù)寬松背景下，當前2-3年利率債仍是較優(yōu)的騎乘和票息策略。他同時提醒到，從中長期來看，經(jīng)濟基本面存在下行壓力，貨幣政策預(yù)計維持流動性合理充裕，中短期利率債仍有下行空間，如遇調(diào)整則是進場時機。

據(jù)記者了解，由張鹿掌舵的博時中債1-3年政策性金融債券指數(shù)基金于11月12日正式發(fā)行，這是博時基金旗下首只政金債指數(shù)基金，同時也是市場上首只跟蹤中債1-3年政金債指數(shù)的基金產(chǎn)品。政策性金融債由國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行發(fā)行，中央財政擔保，被業(yè)內(nèi)稱為“準國債”。對于投資者而言，政策性金融債信用評級高、體量大、流動性好，是頗為優(yōu)秀的債券指數(shù)基金投資標的。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月19日，中債1-3年政策性金融債指數(shù)今年以來增長率達6.08%，基日(2011年12月31日)以來的年化收益率達4.73%。

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