去年，受資管新規(guī)影響，券商FOF型集合理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行腳步稍有放緩。2018年全年，券商FOF型產(chǎn)品僅發(fā)行297只，較2017年下降60.02%。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，410只有數(shù)據(jù)可查的券商FOF型產(chǎn)品，2018年平均收益率為2.88%。其中，399只FOF型產(chǎn)品的收益率跑贏同期大盤，占比超九成。此外，銀河金匯旗下的三只產(chǎn)品表現(xiàn)突出，囊獲券商系FOF收益榜前三名。

九成FOF型產(chǎn)品

去年業(yè)績(jī)跑贏大盤

FOF型產(chǎn)品并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過(guò)持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)，它是結(jié)合基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的基金新品種。

據(jù)同花順(300033)iFinD數(shù)據(jù)顯示，2018年，有數(shù)據(jù)可查的410只券商FOF型產(chǎn)品(僅計(jì)算2012年以后成立的券商FOF型產(chǎn)品，分級(jí)產(chǎn)品分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，下同)的年內(nèi)平均收益率為2.88%，其中，399只FOF型產(chǎn)品的收益率跑贏同期大盤，占比超九成。

具體來(lái)看，這410只券商FOF型產(chǎn)品中，最高收益率達(dá)到294.04%;收益率在10%以上的FOF型產(chǎn)品共有22只，288只產(chǎn)品收益率為正，業(yè)績(jī)十分搶眼。其中，券商FOF型產(chǎn)品去年的收益兩極分化，有122只產(chǎn)品收益率為負(fù)，墊底的產(chǎn)品收益率為-82.81%，首尾相差376個(gè)百分點(diǎn)。

從單一產(chǎn)品角度來(lái)看，去年，銀河穩(wěn)盈系列的3只產(chǎn)品“銀河穩(wěn)盈10號(hào)次級(jí)”、“銀河穩(wěn)盈9號(hào)次級(jí)”、“銀河穩(wěn)盈8號(hào)次級(jí)”囊獲券商系FOF榜前三名，去年收益率分別為294.04%、294.04%、291.1%，管理人均為銀河金匯。

銀河金匯為中國(guó)銀河(601881)證券的全資資管子公司。據(jù)悉，中國(guó)銀河證券的券商FOF型產(chǎn)品一直走在行業(yè)前列，以FOF產(chǎn)品為主線而形成了權(quán)益類主動(dòng)管理產(chǎn)品的規(guī)?；?jīng)營(yíng)。中國(guó)銀河證券表示，在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，公司積極探索、創(chuàng)新投資領(lǐng)域，通過(guò)FOF、QDII等領(lǐng)域進(jìn)行了資管產(chǎn)品線多元化布局。

此外，還有一只FOF產(chǎn)品去年的收益率超過(guò)100%，來(lái)自浙商資管，為“浙商恒天季季聚利6號(hào)普通級(jí)”，收益率為120.06%，而此后的第四名收益率僅為24.87%，差距頗大。

券商系FOF

未來(lái)發(fā)展空間巨大

近幾年FOF型產(chǎn)品逐漸在集合理財(cái)產(chǎn)品中嶄露頭角。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，去年，券商FOF型產(chǎn)品共發(fā)行297只，較2017年下降60.02%。同時(shí)，去年券商FOF型產(chǎn)品的成立規(guī)模為260.46億元，占所有券商集合理財(cái)產(chǎn)品成立總規(guī)模的34.13%。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，目前中國(guó)FOF市場(chǎng)提升的空間很大，其中一只重要力量來(lái)自券商資管。當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)越來(lái)越成熟，產(chǎn)品越來(lái)越多，在信息不對(duì)等情況下，選擇投資產(chǎn)品的難度越來(lái)越大，F(xiàn)OF能幫投資者解決這個(gè)問(wèn)題。

對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)FOF的發(fā)展，東興證券分析師鄭閔鋼認(rèn)為，未來(lái)具備前景的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)就是ABS和FOF。參考美國(guó)和歐洲成熟市場(chǎng)的情況，F(xiàn)OF未來(lái)的市場(chǎng)空間以目前國(guó)內(nèi)的基金行業(yè)整體規(guī)模測(cè)算，應(yīng)該在3200億元-1.1萬(wàn)億元的區(qū)間，有著巨大的發(fā)展空間。在摒棄通道業(yè)務(wù)的歷史背景下，回歸主動(dòng)管理將成為券商資管行業(yè)下一個(gè)“長(zhǎng)周期”的發(fā)展階段。由個(gè)人和企業(yè)客戶驅(qū)動(dòng)的資金端增量、由ABS業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)端投行化、由FOF驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品端發(fā)展?jié)摿?huì)成為券商資管的長(zhǎng)期看點(diǎn)。(周尚伃)

關(guān)鍵詞： 券商 FOF 收益