為助力投資者把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，深挖優(yōu)質(zhì)企業(yè)價值，擬由產(chǎn)業(yè)掘金高手張宇帆擔綱的工銀瑞信優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合型基金（A類：014666，C類：014667）于4月25日起正式發(fā)行，該基金中長期聚焦高端制造與醫(yī)藥、消費等五大方向，為投資者長期布局優(yōu)質(zhì)企業(yè)增長紅利提供了便捷工具，投資者可通過平安銀行、交通銀行、中信證券、國泰君安證券及工銀瑞信基金等進行認購。

作為一只偏股混合型基金，工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合投資比例中股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%–95%，其中投資于港股通投資標的股票占基金股票資產(chǎn)的比例為0%-50%，在控制風險的基礎上尋找有競爭力的企業(yè)，分享企業(yè)成長的價值，追求中長期超越業(yè)績基準的超額收益。

選擇好行業(yè)中的好公司，是長期獲得收益的前提。2022年以來，國家發(fā)布多個重點行業(yè)的“十四五”發(fā)展規(guī)劃，提出從創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化、數(shù)字建設、綠色可持續(xù)等角度演繹新發(fā)展格局，促進先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)深度融合，將創(chuàng)新驅動發(fā)展提升到全新的歷史高度，把鞏固壯大實體經(jīng)濟根基、打造“制造強國”放到了更重要的地位，提出推進能源革命，從頂層設計上促進重點行業(yè)的健康發(fā)展。

在此背景下，工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合圍繞重點行業(yè)進行布局。該基金在建倉期將采取相對謹慎同時相對靈活的建倉策略，中長期則看好五大投資方向：一是數(shù)字經(jīng)濟相關的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)等；二是電力系統(tǒng)改革相關的電網(wǎng)、電力運營商、光伏風電、儲能等；三是汽車相關的智能駕駛、新能源汽車等；四是受益于安全和自主可控的軍工、半導體等；五是估值已經(jīng)回到低位的醫(yī)藥行業(yè)、以及疫情管控放松之后回到正常增長軌道的消費相關行業(yè)。

具體投資策略上，工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合秉承中觀思維、宏觀視角與微觀驗證三者相結合的投資理念，個股選擇層面主要看重三個因素：一是公司自身競爭力與護城河，二是符合行業(yè)長期成長方向，三是相對合理的估值水平，因為優(yōu)秀的公司能夠在各方面超越競爭對手，隨著時間推移競爭優(yōu)勢變得越來越明顯。

面對2021年以來的波動震蕩，投資者對穩(wěn)健理財?shù)男枨蠖冈?，而工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合在力爭超額收益的同時也極其重視回撤控制。該基金將從自上而下、中觀層面、自下而上三個方向全維度進行風險控制，力圖從源頭抓起把回撤控制在一個可接受的水平之內(nèi)，規(guī)避大的系統(tǒng)性風險和大幅度回撤，并在此基礎上力爭長期穩(wěn)健的回報。

2022年的結構性行情，對主動權益基金的投研能力提出了更高的要求。工銀優(yōu)質(zhì)發(fā)展混合擬任基金經(jīng)理張宇帆具有15年證券從業(yè)經(jīng)驗、6年投資管理經(jīng)驗，投資風格偏穩(wěn)健，深耕大制造領域投資，始終把握大制造的投資主題，主要覆蓋行業(yè)包括中游的工業(yè)制造，新能源汽車等，擅長把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，敏銳捕捉市場多板塊機會，在實際投資中傾向于選擇長期成長性較好的行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)公司，以相對合理的估值買入。據(jù)wind和基金四季報數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日，張宇帆代表作工銀物流產(chǎn)業(yè)股票A近一年、三年、五年、成立以來等各個階段的表現(xiàn)均大幅超越同期同類基金指數(shù)，在這五年中A股市場經(jīng)歷了2017年的大盤價值牛市、2018年的熊市、2019和2020年大盤成長牛市、2021年至今的小盤價值牛市，但工銀物流產(chǎn)業(yè)股票A在各個年度、各種市場環(huán)境下業(yè)績均跑贏同期大盤指數(shù)。

展望未來，相關人士認為，目前國內(nèi)穩(wěn)增長政策更加明確，美聯(lián)儲后續(xù)加大緊縮的風險仍然存在，但已經(jīng)部分反映在估值中，市場的不確定性比此前有所下降，可能開始孕育新的機會。

關鍵詞： 超額收益 混合型基金 股票資產(chǎn)