4月底以來，A股上演反彈行情，權益類基金業(yè)績紛紛回升。接下去，反彈能否變?yōu)榉崔D成為市場熱議的話題。對此，華富基金總經理助理張婭認為，目前A股反轉的時機尚未成熟，相對看好消費賽道中的可持續(xù)消費概念。據悉，由張婭、郜哲擬任基金經理的華富消費成長基金于6月27日發(fā)售。張婭認為，目前是低位布局的好時機。

反彈能否變?yōu)榉崔D？

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張婭表示，反彈能否變?yōu)榉崔D關鍵是看企業(yè)盈利趨勢能否持續(xù)，這是形成趨勢性上漲行情的基礎。目前來看，反轉的時機還不成熟。

張婭認為，未來市場大幅下跌的可能性很小，總體而言，目前是較好的布局時點，許多公司的估值較為合理。

投資消費正當時

“作為與總量經濟關聯度較高的成長性行業(yè)，消費行業(yè)受益于寬信用。因此，當下布局消費主題是一個不錯的選擇。”張婭說。

歷史顯示，消費板塊有著長期穩(wěn)定的優(yōu)秀表現，是一個長坡厚雪的黃金賽道。在此賽道中，張婭最關注可持續(xù)消費概念。

張婭表示，可持續(xù)消費概念涉及人的生理和心理兩個方面。前者主要和多巴胺、內啡肽分泌有關，是讓人產生快感和依賴感的消費，如白酒等；后者主要是提供精神滿足感的消費，如醫(yī)美、游戲、奢侈品服務等。

“可持續(xù)消費類公司的最大特點是客戶具有更高的消費黏性，體現為更高的復購率?！睆垕I認為，復購率較高的行業(yè)，客戶的再消費欲望較強，上市公司不用投入太多的營銷費用。同時，更高的復購率會提升上市公司的定價能力。

以指數化方式做消費投資

“目前市場上存續(xù)的消費主題基金很多，華富消費成長基金最大的特點是通過嚴格的投資紀律確?；鹜顿Y風格不發(fā)生漂移，主要投資可持續(xù)消費概念?！睆垕I說。

據悉，華富消費成長的兩位擬任基金經理均來自華富基金指數投資部。張婭是公司總經理助理兼指數投資部總監(jiān)，擁有17年證券、基金從業(yè)經歷，是國內首只上證紅利ETF和滬深300ETF的首任基金經理及主要研發(fā)成員；郜哲也擁有8年證券、基金從業(yè)經歷，量化研究經驗豐富。

張婭介紹了華富消費成長基金的投資流程：先將強黏性的消費子行業(yè)作為樣本，從中挑選出基本面良好的前100只股票作為日常投資跟蹤的基本盤，通過這個基本盤保證投資風格不偏移。最后，在這個基礎上做優(yōu)化，在可控的偏離幅度內對行業(yè)和個股的持倉進行適當的調整。

“在新基金選股方面，我們將主要采取守正出奇的策略?！睆垕I說。

張婭表示，在消費行業(yè)，龍頭一旦形成，其地位會相對穩(wěn)固，所以選股思路上“守正”是必然的。至于“出奇”，她表示，消費行業(yè)存在一些破局者，其未來的超額收益可能比較可觀，這些企業(yè)也值得重點關注。

關鍵詞： 華富基金 基金經理 守正出奇