編者按：

一批基金公司的“次新”產(chǎn)品正遭遇較為嚴(yán)重的回撤。本篇主要研究中庚基金旗下的“中庚價(jià)值先鋒”，未來將透視更多基金公司的更多產(chǎn)品。

中庚基金是一家個(gè)人系公募基金公司，近年來旗下大部分產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)相對較好。

【資料圖】

中庚價(jià)值先鋒是中庚基金發(fā)行的第5只產(chǎn)品，也是最新發(fā)行的一只產(chǎn)品。不過，該產(chǎn)品成立至今，凈值累計(jì)下跌超過8%，年內(nèi)凈值回撤21.89%，同類排名靠后。

研究發(fā)現(xiàn)，中庚價(jià)值先鋒重倉股頻頻踩雷，其重倉的中孚信息、傳音控股年內(nèi)跌幅均超過六成，另外還有多只重倉股年內(nèi)下跌超過四成?；鹜堆?、風(fēng)控能力或存疑。

9月初，中庚價(jià)值先鋒的其中一位基金經(jīng)理曹慶離任。曹慶主要負(fù)責(zé)中庚價(jià)值先鋒自上而下的風(fēng)險(xiǎn)管理，目前是中庚基金的副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。

年內(nèi)回撤逾21%，單位凈值曾最低跌至0.7元以下

中庚價(jià)值先鋒成立于2021年8月，募集份額約38.5億份，認(rèn)購總戶數(shù)48676戶。

截至2022年9月27日，中庚價(jià)值先鋒單位凈值累計(jì)回撤8.16%。年內(nèi)至今，該基金回撤21.89%，同類排名498/733。

中庚價(jià)值先鋒成立以來的最大回撤達(dá)到42.11%。2022年4月26日，該基金的單位凈值曾跌至0.6852元。

2022年二季度末，中庚價(jià)值先鋒的基金資產(chǎn)凈值約為50.55億元。

重倉股頻頻“踩雷”：中孚信息、傳音控股年內(nèi)股價(jià)跌逾六成

研究顯示，中庚價(jià)值先鋒凈值回撤較大可能與其高倉位運(yùn)行，重倉股頻頻踩雷密切相關(guān)。

2021年三季報(bào)顯示，在基金剛剛成立1個(gè)多月之后的2021年三季度末，中庚價(jià)值先鋒股票持倉占基金總資產(chǎn)的比例就達(dá)到了93.23%。隨后的幾個(gè)季度，該基金股票持倉占基金總資產(chǎn)的比例持續(xù)維持在90%以上。

中庚價(jià)值先鋒的持倉換手率并不高。2022年二季報(bào)顯示，中庚價(jià)值先鋒的前十大重倉股中有五只股票從該基金成立之后的第一個(gè)報(bào)告期就開始持有，已連續(xù)持有4個(gè)季度。這五只股票分別是賽意信息、天順風(fēng)能、創(chuàng)業(yè)慧康、中孚信息、綠盟科技。

中庚價(jià)值先鋒是中孚信息的第二大流通股東。截至2022年9月27日，中孚信息股價(jià)年內(nèi)下跌達(dá)64.20%。研究顯示，中孚信息2022年上半年?duì)I收同比下滑29.98%、歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

此外，創(chuàng)業(yè)慧康、綠盟科技今年以來的股價(jià)也下跌超過四成。

其他重倉股中，傳音控股年內(nèi)股價(jià)下跌達(dá)到61.98%。2021年上半年，傳音控股營收僅同比增長1.12%，增速較上年同期下降超過60個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤同比下降4.53%，去年同期為同比增長58.71%。

中庚價(jià)值先鋒重倉股頻頻踩雷，是運(yùn)氣不佳還是投研能力不足？

負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的基金經(jīng)理離任

中庚價(jià)值先鋒成立時(shí)的基金經(jīng)理為陳濤、曹慶。2022年9月2日，中庚基金公告基金經(jīng)理曹慶離任，原因?yàn)楣緝?nèi)部工作安排。曹慶將繼續(xù)擔(dān)任公司副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。

中庚基金官網(wǎng)一篇關(guān)于基金經(jīng)理陳濤的采訪文章顯示，“就具體分工而言，陳濤具有豐富的泛成長行業(yè)一線投資研究經(jīng)驗(yàn)，將主要負(fù)責(zé)自下而上的研究、選股、組合構(gòu)建，把控基金投資組合整體的航向；曹慶將主要負(fù)責(zé)自上而下的風(fēng)險(xiǎn)管理，包括投資組合的行業(yè)配置風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)格因子風(fēng)險(xiǎn)、以及流動性風(fēng)險(xiǎn)等。”

凈值深度回撤、主要負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的基金經(jīng)理離任，中庚價(jià)值先鋒最近有點(diǎn)“難”。

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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 風(fēng)險(xiǎn)管理 主要負(fù)責(zé)