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10月29日晚間，人福醫(yī)藥（600079.SH）披露了2025年三季度業(yè)績報告。2025年7至9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入58.19億元，歸屬凈利潤5.34億元，同比增長11.56%，扣非歸屬凈利潤5.35億元，同比增長23.85%。截至目前，2025年人福醫(yī)藥已實現(xiàn)營業(yè)收入178.83億元，實現(xiàn)歸屬凈利潤16.89億元，同比增長6.22%，扣非歸屬凈利潤16.66億元，同比增長9.50%。

利潤穩(wěn)健增長

在醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革深入推進(jìn)的背景下，帶量采購常態(tài)化、醫(yī)保支付方式改革深化與控費(fèi)政策持續(xù)實施，推動行業(yè)競爭加劇、藥品價格體系面臨重構(gòu)，企業(yè)普遍承受業(yè)績壓力，人福醫(yī)藥前三季度營業(yè)收入規(guī)模有所下降。面對挑戰(zhàn)，人福醫(yī)藥展現(xiàn)出戰(zhàn)略定力與經(jīng)營韌性，盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

在此基礎(chǔ)之上，公司“歸核聚焦”戰(zhàn)略亦取得實質(zhì)性進(jìn)展。根據(jù)公開信息，報告期內(nèi)公司已完成杭州諾嘉醫(yī)療設(shè)備有限公司、人福醫(yī)藥集團(tuán)醫(yī)療用品有限公司等子公司股權(quán)的出售工作。盡管階段性營業(yè)收入承受一定壓力，但整體盈利能力和資產(chǎn)回報率實現(xiàn)穩(wěn)步提升。

利潤增長的背后，是三大核心動能的協(xié)同支撐：首先，以麻醉鎮(zhèn)痛鎮(zhèn)靜、甾體激素類藥物及維吾爾藥為代表的“壓艙石”板塊持續(xù)發(fā)力，產(chǎn)品穩(wěn)定的內(nèi)生增長與充沛的現(xiàn)金流構(gòu)筑了公司發(fā)展的堅實基礎(chǔ)；其次，通過精細(xì)化管理、費(fèi)用精準(zhǔn)管控與供應(yīng)鏈優(yōu)化，實現(xiàn)收入向利潤的高效轉(zhuǎn)化；第三，財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，截至報告期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步降至40.53%，前三季度利息費(fèi)用同比減少20.54%，通過負(fù)債規(guī)?？刂婆c融資成本管理，構(gòu)建更具韌性的資金保障體系，為戰(zhàn)略推進(jìn)筑牢安全邊界。

核心業(yè)務(wù)縱深推進(jìn)

公告披露，公司堅持研發(fā)創(chuàng)新，持續(xù)聚集產(chǎn)品線，夯實并增強(qiáng)在麻醉藥品、其他神經(jīng)系統(tǒng)用藥、甾體激素類藥物、維吾爾藥等既有細(xì)分市場領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)能力，同時向呼吸系統(tǒng)用藥、抗腫瘤藥物、自身免疫性疾病等領(lǐng)域進(jìn)行拓展。

今年以來，公司先后有8個一、二類創(chuàng)新藥獲批臨床試驗，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型初見成效。其中，化學(xué)1類創(chuàng)新藥HW241045片獲得臨床試驗批準(zhǔn)，該產(chǎn)品基于前沿的靶點蛋白結(jié)構(gòu)設(shè)計，專注于特發(fā)性肺纖維化治療領(lǐng)域，有望為呼吸系統(tǒng)疾病患者帶來新的希望。同時，中藥創(chuàng)新藥玉蠶顆粒也已穩(wěn)步邁入II期臨床階段，致力于為糖尿病腎臟疾病患者提供更優(yōu)質(zhì)的治療選擇。

通過核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展與研發(fā)創(chuàng)新雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略布局，人福醫(yī)藥已構(gòu)建起更加均衡和可持續(xù)的業(yè)務(wù)架構(gòu)。在“歸核聚焦”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)下，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，運(yùn)營效率持續(xù)提升。值得關(guān)注的是，隨著央企入主，通過著力推動精細(xì)化管理、優(yōu)化研發(fā)體系，公司的管理效能得到改善，成本控制成效已初步顯現(xiàn)。央企入主不僅為公司注入了新的發(fā)展動能，公司也有望通過資源整合與效率提升，進(jìn)一步夯實盈利基礎(chǔ)與抗風(fēng)險能力。

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